История экономических учений. Биндер А.И. - 97 стр.

                                                          99
       V— скорость их обращения,
       Р — средневзвешенный уровень цен,
       Q — сумма всех товаров.
       Уравнение обмена состоит из двух частей. Правая часть (PQ) — «товарная» —
показывает объем реализованных на рынке товаров, ценовая оценка которого задает спрос
на деньга. Левая часть (MV) — «денежная» — показывает количество денег, уплаченных
при покупке товаров в разнообразных сделках, что отражает предложение денег.
Следовательно, уравнение Фишера характеризует равновесие не только товарного, но и
денежного рынка. Поскольку деньги являются посредником в актах купли-продажи, то
количество уплаченных денег всегда будет тождественно сумме цен реализованных
товаров и услуг, то есть данное уравнение представляет собой тождество, где уровень цен
прямо пропорционален количеству денег и скорости их обращения и обратно
пропорционален объему торговли. Стремясь доказать нейтральность таких факторов, как V
и Q, Фишер принимает посылку неоклассической теории, что производство находится в
точке максимально возможного объема, и скорость обращения денег является постоянной
величиной. Эти допущения позволили Фишеру утверждать, что в долговременном плане
развитие экономики определяется реальными факторами1 (факторами предложения), а
деньги воздействуют только на уровень цен.
       Фишеровская версия количественной теории денег наиболее распространена в
американской литературе. Среди европейских экономистов наиболее популярный вариант
количественной теории денег — кембриджская версия, или теория кассовых остатков,
основы которой разработаны A-MapuiannJM и А.Пигу. И если Фишер основной акцент делал
на движении денег в качестве средства, обслуживающего товарные сделки, то
кембриджская школа стремилась выявить закономерности использования денег как дохода.
Ее аргументация основа! а на идее кассовых остатков, под которыми понимается часть
дохода, которое лицо желает хранить в денежной, то есть в сбсо-лютно ликвидной форме.
       Кембриджское уравнение выглядит следующим образом:
                                           М = к R Р,
       где М — объем денежной массы,
       R — общая величина произведенной продукции в физическом выражении,
       Р — общий уровень цен на товары и услуги,
       К — коэффициент Маршалла, показывающий, какую долю номинального дохода
хозяйствующие субъекты предпочитают держать в форме наличных денег (кассовых
остатков)
       Левая часть формулы выражает предложение денег, задаваемое извне
существующей кредитно-денежной системой. Правая отражает спрос на деньги, который
определяется общим номинальным доходом членов общества с учетом того, какая часть
этого дохода хранится в виде кассовых остатков и временно изымается из обращения. В
отличие от уравнения Фишера, кембриджский вариант в центр внимания ставит не движение
денежной массы, а накопления в кассах предприятий и частных лиц. Исследуются факторы,
от которых зависит спрос на кассовые остатки и выделяется два мотива накопления: об-
разование фонда средств обращения и образования резервов на покрытие непредвиденных
нужд. Особое внимание при анализе движения денежной массы уделяется принципам
распределения дохода, где в качестве критерия выступают: с одной стороны, удобство
накапливаемых денежных остатков, а с другой стороны, оценка жертв упущенной выгоды.
Этот «выбор на пределе» получил в дальнейшем развитие в теории Кейнса. Тем не менее,
выводы, вытекающие из кембриджского уравнения, не противоречат основному выводу из
количественной теории денег: при постоянстве К и R изменение денежной массы скажется
исключительно на изменении цен2.

        1
           К этим факторам он относил уровень разделения труда, технологию, накопление капитала, географию различных
природных ресурсов (так называемые технико-экономические условия), а также инфраструктуру, определяющую особенности
связи производителей и потребителей (транспорт, связь, развитие кредитной системы), изменениями характера потребностей.
Данные факторы меняются относительно медленно, на протяжении десятилетий, и поэтому, как полагал Фишер, от их влияния
можно абстрагироваться без больших погрешностей для анализа.
         2
           «Кембриджское уравнение», среди прочего, помогает уяснить положение классической школы о невозможности
кризисов перепроизводства, точнее, о существовании автоматической коррекции рыночного хозяйства. Согласно взглядам
представителей как классического, так и неоклассического направлений, депрессия не может тянуться бесконечно долго,
поскольку предложение формирует спрос на микро и макро уровне через автоматическую коррекцию цен и процентной ставки.