Международные валютно-кредитные отношения. Бризицкая А.В. - 151 стр.

      Можно выделить два основных типа хеджирования - хеджирование покупателя и
хеджирование продавца. Хеджирование покупателя используется для уменьшения риска,
связанного с возможным ростом валютного курса. Хеджирование продавца применяется в
противоположной ситуации - для ограничения риска, связанного с возможным снижением
валютного курса.
      Общий принцип хеджирования при внешнеторговых операциях состоит в открытии
валютной позиции на торговом счете в сторону будущей операции по конвертированию
средств. Импортеру необходимо покупать иностранную валюту, поэтому он заранее открывает
позицию покупкой валюты на торговом счете, а при наступлении момента реальной покупки
валюты в своем банке, закрывает эту позицию. Экспортеру необходимо продавать иностранную
валюту, поэтому он заранее открывает позицию продажей валюты на торговом счете, а при
наступлении момента реальной продажи валюты в своем банке, закрывает эту позицию.
Хеджирование оказывает влияние на спрос и предложение на рынке срочных сделок, усиливая
давление на определенные валюты, особенно в периоды неблагоприятных тенденций в
динамике их курса.
      Возможны несколько схем хеджирования:
1. Хеджирование риска экспортера.
а) экспортер заключает со своим банком форвардный контракт на продажу долларов сроком на
1 месяц, рассчитывая на повышение курса рубля относительно доллара.
б) экспортер покупает на валютной бирже фьючерсные контракты на поставку долларов сроком
на 1 месяц на сумму товарного контракта.
2. Хеджирование риска банка экспортера.
а) банк экспортера, заключивший контракт со своим клиентом на покупку долларов по курсу
форвард с исполнением через месяц, одновременно покупает на бирже фьючерсы на поставку
долларов сроком на месяц.
б) банк экспортера заключает сделку «своп» c другим банком.
3. Хеджирование риска импортера.
      Импортер, ожидающий повышения курса рублю, находится в выигрышном положении,
так как в этом случае для оплаты контракта ему потребуется меньше долларов. Но динамика
валютного курса может быть и другой. Чтобы застраховать себя от роста курса доллара
относительно рубля: