Оценка инновационных проектов и программ. Быковская Е.В - 49 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

49
Методы оценки эффективности проекта
Методические рекомендации по оценке проектов и их отбору для
финансирования, методика ЮНИДО и прочие отечественные и зарубеж-
ные работы по оценке эффективности проектов предлагают множество
применяемых для этой цели методов. Все методы оценки эффективности
проекта подразделяются на две группы, основанные на дисконтированных
и учётных оценках.
Выбор метода определяется сроками осуществления проекта, разме-
ром инвестиций, наличием альтернативных проектов и другими факторами.
В мировой практике наиболее часто для оценки эффективности про-
ектов применяют методы оценки эффективности проекта, основанные
на дисконтированных оценках, поскольку они значительно более точные,
так как учитывают различные виды инфляции, изменения процентной
ставки, нормы доходности и т.д. К этим показателям относят метод ин-
декса рентабельности, метод чистой текущей стоимости, метод внутрен-
ней нормы доходности и метод текущей окупаемости.
Метод чистой текущей стоимости» (NPV)
Чистая текущая стоимость (NPV) представляет собой величину, рав-
ную разности результатов и затрат за расчётный период, приведённых к
одному, обычно начальному, году, т.е. с учётом дисконтирования резуль-
татов и затрат. Напомним, что с течением времени под влиянием инфля-
ции и конкуренции изменяется реальная покупательная способность де-
нег: как для инвестора, так и для инноватора «сегодняшние» и «завтраш-
ние» деньги не эквивалентны. Мерой соответствия при этом выступает
дисконтный коэффициент, приводящий финансовые показатели, рассчи-
тываемые для разных периодов времени, к сопоставимым значениям.
Дисконтированный доход
.PV...PVPVPV
221
1 ααα
∗∗∗
+++=
RtRtR
R
Дисконтированные капитальные затраты
.PV...PVPVPV
221
21 ααα
∗∗∗
+++=
ktkk
k
Чистая приведённая стоимость
kR
PVPVNPV −=
,
где
kR
PVPVNPV −=
– денежные потоки по каждому расчётному году,
k – порядковый номер расчётного года. Причём дисконтированный доход
и дисконтированные капитальные затраты складываются из всех доходов
и расходов соответственно, связанных с реализацией проекта.
Как мы уже говорили, коэффициент дисконтирования учитывает
различные виды инфляции, изменения процентной ставки, нормы доход-
ности и т.д. Он определяется на каждый расчётный год как
,)E1(1
t
t
+=α

Страницы