Финансирование предприятий в условиях рынка. Чайникова Л.Н - 14 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

Привлекательность облигаций для потенциальных инвесторов зависит от условий их размещения,
суммы займа, срока займа, числа выпущенных облигаций, уровня процентной ставки, условий выплаты
процентов, формы и порядка погашения, оговорки по вопросам конверсии облигаций, защиты интере-
сов кредиторов и т.д.
При выборе источников финансирования важно учитывать преимущества и недостатки, характер-
ные для различных способов привлечения капитала. Сравнительный анализ основных финансовых ин-
струментов представлен в табл. 2.2 [35].
2.2 Сравнительный анализ основных финансовых инструментов
Виды
финансовых ин-
струментов
Преимущества Недостатки
Акции
1 Возможность получения значительных доходов в
виде дивидендов и продажи акций по более высокому
курсу
2 Возможность участия в управлении акционерным
обществом
3 Возможность воздействовать на деятельность об-
щества (для крупных держателей акций)
4 Для предприятия – возможность расширения ак-
ционерного капитала на долгосрочной основе. При-
влеченные средства выплачиваются их владельцам
лишь при ликвидации общества, в то время как заем-
ный капитал подлежит возврату в оговоренный срок
1 Риск невыплаты диви-
дендов
2 Риск потери капитала
при снижении курса акций
3 Невозможность для
мелких акционеров воздей-
ствовать на проводимую
обществом политику
4 Последнюю очередность
возврата капитала при лик-
видации общества
Продолжение табл. 2.2
Виды
финансовых ин-
струментов
Преимущества Недостатки
Акции
5 Размещение акций в отличие от кредитных отно-
шений не требует использования залога или гарантий
6 Акционерное общество может не платить дивиден-
ды по обычным акциям при отсутствии прибыли, а по
решению собрания акционеров и при наличии прибы-
ли. В то время как при использовании облигационного
финансирования необходимо соблюдать принцип
платности
7 При финансировании крупных инвестиционных
проектов привлечение капитала путем выпуска акций
позволяет перенести выплаты средств на тот период,
когда проекты будут уже сами генерировать доход
Облигации
1 Величина дохода по облигациям гарантирована и
заранее известна, в то время как величина дохода по
акциям ( обыкновенным) носит негарантированный и
прогнозный характер.
2 Облигации могут быть досрочно предъявлены к
погашению, между тем как акционер не может вос-
требовать средства, вложенные в акции ( за исключе-
нием льготного периода и случая ликвидации эмитен-
та).
3 При ликвидации фирмы владельцы облигаций
имеют первоочередное право по сравнению с держа-
1 Менее высокую, как
правило, доходность обли-
гаций по сравнению с ак-
циями
2 Владение облигациями
не предоставляет права на
участие в управлении ком-
панией

Страницы