Развитие информационного общества: теории, концепции и программы. Чугунов А.В. - 38 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

74
Типичный цикл финансирования инноваций в сфере электронного
бизнеса в конце 1990-х годов в Кремниевой долине начинался со сме-
лого бизнес-плана и некоего набора представлений об эффективности
предлагаемого начинания, изложенных скорее с точки зрения бизнес-
новаторства, чем технологической инновации. После этого бизнес-
план предлагается венчурному фонду, который находится по близости
(
треть всех венчурных капиталов в США инвестируется именно в
Кремниевой долине). В большинстве случаев инвесторы не являются
чисто финансовыми компаниями, а представляют собой фирмы, обя-
занные своим происхождением индустрии высоких технологий. В
большинстве случаев создатели венчурного фонда знакомы со сферой,
в которую они собираются вкладывать средства, и привлекают к дея-
тельности
своего фонда другие инвестиционные компании, стремя-
щиеся выйти на новые рынки. После принятия решения о финансиро-
вании инновационного проекта, венчурный фонд тесно взаимодейст-
вует с новообразованной компанией и фактически осуществляет руко-
водство бизнес-проектом и эта опека продолжается столь долго, пока
данная компания и сфера деятельности будет рассматриваться в каче-
стве перспективной для привлечения инвестиций. В какой-то момент
опекаемая компания может быть продана, а вырученные средства по-
ступают в венчурный фонд и используются для дальнейших инвестиций.
При этом многие проекты терпят крах, не достигнув стадии реали-
зации, либо терпят неудачу на рынке. Однако финансовая отдача от
успешно действующих предприятий оказывается
настолько велика,
что доходы венчурных фондов в среднем намного выше прибыльности
традиционных финансовых инвестиций.
С использованием начальных инвестиций, полученных от венчур-
ного фонда, инициаторы инновационной идеи основывают компанию,
нанимают основных исполнителей и расплачиваются с ними опциона-
ми, т.е. ожидаемыми доходами будущих лет. При этом проводится
онных проектов в условиях отсутствия гарантии возврата вложенных средств.
75
работа по публичному размещению акций новой компании на фондо-
вом рынке (IPO
1
).
Результативность процесса IPO, т.е. оценка проекта инвесторами на
финансовом рынке, в значительной степени определяет жизнь или
смерть данного проекта. Если достигнут успех на фондовом рынке,
компания использует оценку рыночной капитализации для получения
дополнительного капитала, после чего может включиться в серьезный
бизнес, не надеясь на быстро получение прибыли и, либо постепенно
превращается в конкурентноспособную компанию, либо приобретает-
ся более крупной компанией. При этом, в случае приобретения, расче-
ты проводятся акционерным капиталом и таким образом, предприни-
матели после продажи становятся богаче на бумаге, превращаясь в
«компаньонов большой мечты» с хорошими шансами произвести впе-
чатление на финансовом рынке в долгосрочной перспективе. Реакция
рынка,
отмечает Кастельс, всегда соответствует прагматичным прави-
лам экономики — способности компании извлекать доходы и полу-
чать прибыль, однако сроки формирования такой оценки варьируются
в очень широких пределах. Ожидания высоких доходов довольно час-
то могут пролонгировать терпение инвесторов, тем самым давая инно-
вации шанс проявить себя.
Модель быстрого развития инновационной компании включает в
себя три основные фактора:
– наличие инновационной идеи и соответствующих технологиче-
ских разработок;
– предпринимательскую креативность;
– финансовую поддержку рынка, основанную на ожиданиях вен-
чурного капитала.
По мнению Кастельса эта схема применяется не только среди ново-
образованных интернет-компаний (самые известные — Yahoo!, e-Bay,
Amazon), но и крупных технологических компаний (Intel, Cisco, Sun
1
От англ. Initial Public Offering; IPO — первичное размещение акций на фондовом
рынке.

Страницы