Разработка управленческих решений. Чуйкин А.М. - 124 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

БФУ им. Канта | Калининград

Составители: 

Рубрика: 

121
Чистая текущая
стоимость (тыс. руб.)
Учетная ставка (%)
Внутренняя ставка дохода (15 %)
0
5
10
15 20
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
-0,2
тированная при ставке 10%) -300 27,27 41,3 300,53 273,21 248,37 225,79 0
Общий поток наличности = 1380 тыс. руб.
Общий дисконтированный поток наличности
(или чистая текущая стоимость) = 816,5 тыс. руб.
При учетной ставке приблизительно 15% ЧТС равна нулю. На этом
уровне текущая стоимость всех поступлений равна текущей стоимости
всех затрат. Таким образом, ВСП для альтернативы – 15%. Чем выше ВСП
для этого типа выбора, тем больше нужно дисконтировать выгоды, чтобы
равняться начальным издержкам, и поэтому более привлекательным ка-
жется выбор.
Период окупаемости инвестиций
Одним из самых простых и распространенных методов оценки альтер-
натив, включающих начальную инвестицию и ежегодные притоки налич-
ности, является определение срока окупаемости инвестиции. В зависимо-
сти от использования операции дисконтирования различают статические и
динамические расчеты срока окупаемости. При инвестиции в 1 млн. руб. и
наличии ежегодной прибыли в 0,2 млн. руб. срок окупаемости
составит:
Рис. 72. Чистая текущая стоимость альтернативы 
тированная при ставке 10%)     -300 27,27 41,3 300,53 273,21 248,37 225,79 0

   Общий поток наличности = 1380 тыс. руб.
   Общий дисконтированный поток наличности
   (или чистая текущая стоимость) = 816,5 тыс. руб.

   При учетной ставке приблизительно 15% ЧТС равна нулю. На этом
уровне текущая стоимость всех поступлений равна текущей стоимости
всех затрат. Таким образом, ВСП для альтернативы – 15%. Чем выше ВСП
для этого типа выбора, тем больше нужно дисконтировать выгоды, чтобы
равняться начальным издержкам, и поэтому более привлекательным ка-
жется выбор.
                        Период окупаемости инвестиций
   Одним из самых простых и распространенных методов оценки альтер-
натив, включающих начальную инвестицию и ежегодные притоки налич-
ности, является определение срока окупаемости инвестиции. В зависимо-
сти от использования операции дисконтирования различают статические и
динамические расчеты срока окупаемости. При инвестиции в 1 млн. руб. и
наличии ежегодной прибыли в 0,2 млн. руб. срок окупаемости составит:

   Чистая текущая
стоимость (тыс. руб.)

   1,0

   0,8

   0,6

   0,4

   0,2
                                                      Учетная ставка (%)

     0
                    5             10           15           20
   -0,2
                                          Внутренняя ставка дохода (15 %)

               Рис. 72. Чистая текущая стоимость альтернативы

                                                                            121

Страницы