Разработка управленческих решений. Чуйкин А.М. - 126 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

БФУ им. Канта | Калининград

Составители: 

Рубрика: 

123
Рис. 73. Показатели для определения ценности последствий альтернативы
Главная проблема применения ЧТС состоит в выборе учетной ставки.
Теоретически учетная ставка должна отразить «стоимость возможности»
для ЛПР наличных денег, связанных инвестициями. Это может интерпре-
тироваться как инвестиционная процентная ставка обслуживающего или
другого банка или как общепринятая ставка дивиденда для организации.
Однако практически выбор учетной ставки часто немного произволен. Вы-
бранная ставка может изменять относительные достоинства альтернатив. В
таблице 12 показаны потоки наличности двух альтернатив и их ЧТС при
ставке дисконтировании в 5 и 10%. При 5% выбор А лучше выбора B, но
при 10% их относительные положения полностью изменяются.
Таблица 12
Чистая текущая стоимость двух альтернатив
при учетных ставках в 5 и 10%
Альтер- Финансовые потоки Год
натива 0 1 2 3 4 5 6 7
A Поток наличности (тыс. руб.) -300 50 150 400 400 400 400 0
Дисконтированный при 5% -300 54,5 123,9 300,5 273,2 248,4 225,8 0
Дисконтированный при 10% -300 57,1 136,1 346,6 239,2 313,6 298,4 0
B Поток наличности (тыс. руб.) -300 200 350 300 300 300 300 0
Дисконтированный при 5% -300 181,8 289,3 225,4 204,9 186,3 169,3 0
Дисконтированный при 10% -300 190,4 317,5 258,9 246,9 235,2 223,8 0
Чистая текущая стоимость двух альтернатив при учетных ставках 5 и
10%: А – соответственно 1181 и 926 тыс. руб.; В – соответственно 1173 и
957 тыс. руб.
Финансовая оценка альтернатив не позволяет адекватно учесть все
важные факторы, определяющие эффективность комплексных альтерна-
тив. Многие затраты, обеспечивающие получение неопределенных и не-
осязаемых выгод, могут быть объяснены только законом «стратегической
веры
».
Для повышения эффективности применения рассмотренных методов
оценки комплексных альтернатив целесообразно следующее: 
   Рис. 73. Показатели для определения ценности последствий альтернативы

   Главная проблема применения ЧТС состоит в выборе учетной ставки.
Теоретически учетная ставка должна отразить «стоимость возможности»
для ЛПР наличных денег, связанных инвестициями. Это может интерпре-
тироваться как инвестиционная процентная ставка обслуживающего или
другого банка или как общепринятая ставка дивиденда для организации.
Однако практически выбор учетной ставки часто немного произволен. Вы-
бранная ставка может изменять относительные достоинства альтернатив. В
таблице 12 показаны потоки наличности двух альтернатив и их ЧТС при
ставке дисконтировании в 5 и 10%. При 5% выбор А лучше выбора B, но
при 10% их относительные положения полностью изменяются.

                                                                                Таблица 12

                Чистая текущая стоимость двух альтернатив
                      при учетных ставках в 5 и 10%

Альтер-     Финансовые потоки                                    Год
 натива                                  0       1      2       3       4       5       6      7
   A    Поток наличности (тыс. руб.)   -300     50     150     400     400     400     400     0
        Дисконтированный при 5%        -300   54,5    123,9   300,5   273,2   248,4   225,8    0
        Дисконтированный при 10%       -300   57,1    136,1   346,6   239,2   313,6   298,4    0
   B    Поток наличности (тыс. руб.)   -300    200     350     300     300     300     300     0
        Дисконтированный при 5%        -300   181,8   289,3   225,4   204,9   186,3   169,3    0
        Дисконтированный при 10%       -300   190,4   317,5   258,9   246,9   235,2   223,8    0

   Чистая текущая стоимость двух альтернатив при учетных ставках 5 и
10%: А – соответственно 1181 и 926 тыс. руб.; В – соответственно 1173 и
957 тыс. руб.
   Финансовая оценка альтернатив не позволяет адекватно учесть все
важные факторы, определяющие эффективность комплексных альтерна-
тив. Многие затраты, обеспечивающие получение неопределенных и не-
осязаемых выгод, могут быть объяснены только законом «стратегической
веры».
   Для повышения эффективности применения рассмотренных методов
оценки комплексных альтернатив целесообразно следующее:


                                                                                         123

Страницы