Элективные курсы по экономической теории. Дондокова Е.Б. - 10 стр.

регулирование выражается в выполнении государством        Главный объект изучения первого направления – анализ
определенных функций. Среди них – идеологическая и        спроса и предложения ценных бумаг на основе объема
законодательная, контрольная, информационная функции.     операций по их купле-продаже и их курсов. Основная
Методы государственного регулирования подразделяются      посылка базируется на том, что показатели биржевой
на правовые (разработка законодательных актов),           активности (биржевые индексы) и графики биржевых
административные      (лицензирование      деятельности   курсов способны дать ключ к выяснению закономерностей
профессиональных     участников     рынка,   аттестация   будущего движения курсов, общих тенденций на рынке
специалистов), экономические (прямые – проведение         ценных бумаг. Старейшая из теорий «технической» школы
операций с ценными бумагами на открытом рынке,            – теория Доу (Dow theory). В ее основе лежит анализ
государственные займы и т.д.; косвенные – проведение      движения промышленного и транспортного индексов Доу-
процентной политики, налоговой и др.).                    Джонса. Фундаментальный анализ оценивает реальную
      Необходимость       саморегулирования       рынка   стоимость активов компании на основе изучения ее
обусловлена усложнением и расширением масштабов           балансовых документов. Ее цель состоит в прогнозе
рынка ценных бумаг и, соответственно, ограничением        вероятных размеров дивидендов в будущем.
возможностей обеспечения правил цивилизованного                  Среди      источников     современной    теории
поведения государственными средствами. Функции            инвестирования можно выделить и теорию процентной
саморегулирования прежде всего сводятся к исполнению и    ставки И. Фишера, анализ капитальных активов Вильяма,
контролю за исполнением законов. Саморегулируемые         количественный анализ факторов неопределенности и
организации – это некоммерческие добровольные             риска в контексте теории финансов Найта.
объединения профессиональных участников рынка ценных             Современная теория инвестирования представлена
бумаг. Первыми российскими организациями стали            портфельной теорией Г. Марковица, когда была
ПАРТАД (Профессиональная Ассоциация Регистраторов,        определена     теоретико-вероятностная    формализация
Трансферных Агентов и Депозитариев) и НАУФОР              понятия доходности и риска для рынка акций. Дальнейшее
(Национальная Ассоциация Участников Фондового Рынка).     развитие теория Марковица получила в трудах У. Шарпа, в
                                                          которых была сформулирована однофакторная модель
       Тема 8. Школы в анализе фондовых рынков и          рынка капиталов с «альфа» и «бета» - характеристиками
                   теории биржевой игры                   акций.
                            План                                 В    финансовом      менеджменте    предпосылки
1. Технический и фундаментальный анализ рынка             современной теории рынка ценных бумаг были заложены
2. Современная теория инвестирования                      Ф. Модильяни и М. Миллером (оценка стоимости фирмы).
3. Анализ рынка ценных бумаг в финансовом                 Проблеме адекватности рыночных цен финансовых
   менеджменте                                            активов посвящена теория эффективного рынка.
      Технический и фундаментальный анализ являются
предпосылками современной теории инвестирования.