Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Ершова С.А. - 57 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

112
113
ло, что наибольшую значимость для прогнозирования имел показатель,
характеризовавший соотношение притока денежных средств и заемного
капитала.
Коэффициент Бивера рассчитывается следующим образом
40
:
.
тваобязательсныеКраткосрочтваобязательсыеДолгосрочн
яАмортизациприбыльЧистая
1
+
-
=K
(79)
Оценка состояния предприятия по значению коэффициента:
· рекомендуемое значение находится в интервале 0,17–0,4;
· если коэффициент меньше 0,17, то предприятие относится
к высокой группе риска потери неплатежеспособности;
· если этот коэффициент больше 0,4, то уровень платежеспособ-
ности предприятия высокий.
Методика Э. Альтмана
Для прогнозирования возможности банкротства хозяйствующих
субъектов используются различные системы коэффициентов.
Наибольшую известность в этой области получила работа западного
экономиста Э. Альтмана, разработавшего методику расчета индекса
кредитоспособности с помощью аппарата множественного
дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis, MDA).
Этот индекс позволяет в первом приближении разделить
хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов
41
.
При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий про-
мышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946
и 1965 г., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических
коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования воз-
можного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее
значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное урав-
нение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию
от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал
предприятия и результаты его работы за истекший период.
40
Материалы сайта – http://www.rusnauka.com/Article/Economics/10/47.html
41
Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия:
учеб. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – С. 383–403.
· IV класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после
принятия мер по финансовому оздоровлению; кредиторы рис-
куют потерять свои средства и проценты;
· V класс – предприятия высочайшего риска, практически несос-
тоятельные.
Методика многомерного дискриминантного анализа
Методика многомерного дискриминантного анализа является разно-
видностью факторной модели, широко используемой в зарубежных стра-
нах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий.
Следует отметить, что использование таких моделей требует боль-
ших предосторожностей: они не в полной мере подходят для оценки риска
банкротства отечественных субъектов хозяйствования из-за различий в
методах отражения инфляционных факторов, различий в оценке струк-
туры капитала, а также из-за различий в законодательной и информаци-
онной базе.
Например, по модели Альтмана несостоятельные предприятия,
имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный капи-
тал/заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не соответ-
ствует нашей действительности. В связи с несовершенством действую-
щей методики переоценки основных фондов, которая старым изношен-
ным фондам в ряде случаев придает такое же значение, что и новым,
необоснованно увеличивается доля собственного капитала за счет фон-
да переоценки, что способствует нереальному соотношению собствен-
ного и заемного капитала. Поэтому модели, в которых присутствует дан-
ный показатель, могут исказить реальную картину.
Методика У. Бивера
39
Одной из первых попыток использовать аналитические коэффици-
енты для прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера, ко-
торый проанализировал 30 коэффициентов за пятилетний период по груп-
пе компаний, половина из которых обанкротилась. Все коэффициенты
были сгруппированы им в шесть групп, при этом исследование показа-
39
Шеремет А. Д. Теория экономического анализа: учебник. – 2-е изд., доп. – М.:
ИНФРА- М , 2005. – С. 257–283.

Страницы