Оценка собственности. Ершова С.А. - 97 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СПбГАСУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

192
193
где Р
it
– прибыль до вычета процентов и налогов; А – стоимостная оценка
совокупных активов фирмы (итог баланса-нетто по активу).
Рост ВЕР в динамике рассматривается как положительная тенден-
ция.
2. Коэффициент рентабельности совокупного капитала или об-
щей рентабельности активов (ROA) характеризует с позиции инвесто-
ров уровень доходности активов, в которые вложен совокупный капи-
тал. Коэффициент позволяет сопоставить величину чистой прибыли
с величиной активов и рассчитывается по формуле
,
A
P
ROA
n
=
(69)
где P
n
– величина чистой прибыли.
3. Коэффициенты рентабельности собственного капитала (ROЕ,
ROСЕ) позволяют оценить рентабельность с позиции акционеров-соб-
ственников предприятия.
В зависимости от того, выделяются держатели обыкновенных ак-
ций из общей совокупности собственников предприятия или нет, рас-
считывается либо показатель рентабельности (доходности) собственно-
го капитала (RОЕ), либо показатель рентабельности (доходности) соб-
ственного обыкновенного капитала (RОСЕ), учитывающий наличие ак-
ционеров, держателей обыкновенных и привилегированных акций.
Коэффициенты рассчитываются по формулам
;
E
P
ROE
n
=
(70)
,
PS
E
PDP
ROCE
n
-
-
=
(71)
где Е – собственный капитал (итог раздела «Капитал и резервы»); PD –
дивиденды по привилегированным акциям; PS – привилегированные
акции.
Исходные данные для расчета показателей рентабельности пред-
ставлены в табл. 26.
·
ресурсные, основанные на стоимостной оценке ресурсов (капитал,
материальные ресурсы),
·
доходные, основанные на показателях выручки от реализации
товаров, продукции, работ, услуг.
Таким образом, в зависимости от того, с чем сравнивается выбран-
ный показатель прибыли, выделяют две группы коэффициентов рента-
бельности:
· рентабельность инвестиций (капитала);
· рентабельность продаж.
Коэффициенты рентабельности инвестиций
Рентабельность инвестиций может быть оценена с позиции различ-
ных участников производственного процесса, выступающих в качестве
поставщиков финансовых ресурсов. В зависимости от того, для кого из
хозяйствующих субъектов проводится анализ, в качестве базы при рас-
чете коэффициентов берутся следующие показатели ресурсов:
· средняя стоимость активов (валюта баланса по активу);
· источники средств (совокупный капитал);
· заемный капитал (кредиторская задолженность);
· собственный капитал (акционерный капитал).
1. Коэффициент генерирования доходов (ВЕР) является обобща-
ющим показателем эффекта, позволяет оценить рентабельность инвес-
тиций с позиций всех заинтересованных лиц, характеризуется возмож-
ностью генерирования доходов от активов и показывает, сколько рублей
операционной прибыли приходится на один рубль, вложенный в активы
данной компании.
Коэффициент является модификацией показателя ресурсоотдачи,
рассчитываемого не через объем реализации, а посредством операцион-
ной прибыли и позволяет сделать оценку общеэкономической эффек-
тивности использования совокупных ресурсов коммерческой организа-
ции с помощью показателя прибыли до вычета процентов и налогов.
Коэффициент рассчитывается по формуле
,
A
P
BEP
it
=
(68)

Страницы