Развитие промышленности России в исторически изменяющихся условиях. Евдокимова Е.Н - 166 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГРТУ | Рязань

Составители: 

Рубрика: 

165
Период 1998-1999 гг. – кризис и принятие мер
антикризисного характера
Определяющими факторами развития финансового кризиса
1998 г. в России являются следующие
227
.
Основная причина – бюджетный дефицит, формировавшийся в
результате жесткой денежной политики Правительства РФ и ЦБ РФ на
фоне высокого уровня несбалансированности государственных финан-
сов. Будучи по уровню экономического развития одной из последних в
ряду демократических государств, по бюджетной нагрузке Россия на-
ходилась на уровне экономически развитых США. Реальные расходы
государства за период 1991-1997 гг. сократились примерно в 2,5 раза,
и, тем не менее, сокращение расходов проходило крайне медленно и
оказалось совершенно недостаточным для установления бюджетного
равновесия. Кроме того, секвестрирование при исполнении расходной
части бюджета осуществлялось под давлением различных лоббирую-
щих групп (АПК, ВПК, банковский и минерально-сырьевой сектор и
др.), что привело к формированию крайне нерациональной структуры
расходов, которая не способна была обеспечивать ни условий эконо-
мического роста, ни поддержания достаточного уровня социально-
политической стабильности.
Реализация политики сдерживания инфляции и курса рубля в
рамках установленного валютного коридора требовала от финансовых
органов проведения активных валютных интервенций на внутреннем
валютном рынке, что привело к снижению уровня официальных ва-
лютных резервов. При этом потребность в финансовых средствах на
эти операции при отсутствии достаточных внутренних источников
[налоговых доходов в условиях снижения мировых цен на энергоноси-
тели (в 1997 г. – на 5,5 %, в 1998 г. – на 32 %)] восполнялась либо на
рынке внутренних государственных ценных бумаг (ГКО-ОФЗ), либо
на рынке внешних займов [еврооблигации и заимствования у между-
народных финансовых организаций (Мирового банка, Международно-
го валютного фонда, Европейского банка реконструкции и развития и
др.)].
С 1995 г. началось быстрое нарастание внутреннего государст-
венного долга, в первую очередь, за счет краткосрочных заимствова-
ний на рынке ценных бумаг (ГКО-ОФЗ). Увеличение внутреннего дол-
га вызвало соответствующий рост расходов на его обслуживание. И
хотя средний срок погашения обращающихся ГКО-ОФЗ вырос за
1995 г. с 60 до 90 дней, за 1996 г. – до 150 дней, в 1997 г. – до 250 дней,
а к августу 1998 г. данный показатель составил около 330 дней, сред-
227
Подробную хронологию кризиса 1998 г. см. в «Российская экономика в 1998 году.
Тенденции и перспективы» [Электронный ресурс] / Институт экономики
переходного периода. – М.: ИЭПП, 1999. – Режим доступа: www.iet.ru, свободный.

Страницы