ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
167
нистским отношением государства к большинству крупных банков)
сделала ее крайне уязвимой к девальвации национальной валюты.
Таким образом, в результате непродуманной финансово-
кредитной политики сформировалась жесткая зависимость бюджетно-
го процесса от «вливаний» капитала, в первую очередь иностранного,
следствием чего явилась необходимость выплачивать в счет погаше-
ния процентов все большую сумму по обязательствам.
Начало активизации негативных процессов положил кризис в
Юго-Восточной Азии, разразившийся во второй половине 1997 г. и
приобретший мировые масштабы. 27 октября 1997 г. индекс Dow Jones
Industrial Average упал на рекордную величину 554 пунктов, и эту дату
можно считать началом финансового кризиса в России.
0
5
10
15
20
25
01.01.96
01.03.96
01.05.96
01.07.96
01.09.96
01.11.96
01.01.97
01.03.97
01.05.97
01.07.97
01.09.97
01.11.97
01.01.98
01.03.98
01.05.98
01.07.98
Млрд долл.
Активы Обязательства
Рис. 2. Динамика валютных активов и пассивов
коммерческих банков
С началом кризиса крупные инвесторы начали осуществлять пе-
рераспределение лимитов на инвестиции, выводя их из менее «надеж-
ных» в более «надежные» национальные экономики, что и произошло
в случае с Россией, в значительной степени зависящей от иностранных
инвестиций.
Следствием этого явились активный вывод иностранных средств
из рублевых инструментов (ГКО-ОФЗ), конверсия их в валюту и ре-
патриация. В этой ситуации Центральный банк РФ вынужден был сис-
тематически повышать доходность ГКО-ОФЗ с целью сдерживания
оттока финансовых средств. С мая 1998 г. отмечались трехзначные
пиковые значения рыночных ставок и доходностей, резко возросла
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 166
- 167
- 168
- 169
- 170
- …
- следующая ›
- последняя »
