Развитие промышленности России в исторически изменяющихся условиях. Евдокимова Е.Н - 167 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

РГРТУ | Рязань

Составители: 

Рубрика: 

166
ства, необходимые ежемесячно только для погашения ранее выпущен-
ных облигаций (без учета купонных выплат по двух–трехлетним ку-
понным бумагам, ОФЗ), достигли в первой половине 1998 г. 10 %–
15 % месячного ВВП. Эта ситуация предопределила решение о допус-
ке нерезидентов на рынок внутреннего государственного долга. При
сложившемся объеме дефицита государственного бюджета и ограни-
ченной возможности внешних заимствований выбора не было. Либо
нужно было сократить дефицит государственных финансов, либо от-
крывать рынок внутреннего долга для нерезидентов. С 1 января 1998
года Центральный банк и Правительство РФ объявили о полной либе-
рализации рынка для нерезидентов (были отменены гарантированный
уровень доходности и ограничения на срок репатриации прибыли). В
результате доля нерезидентов на рынке ГКО-ОФЗ неуклонно росла. По
данным Министерства финансов РФ, уже к апрелю 1998 г. доля нере-
зидентов составляла около 28 % объемов рынка. Рынок ГКО-ОФЗ пре-
вратился в спекулятивный высокодоходный рисковый инструмент с
быстро меняющейся конъюнктурой.
Одновременно с 1996 г. началось увеличение внешнего долга
России (табл. 27).
Таблица 27
Динамика внешнего долга России
Годы
Долг СССР,
млрд долларов
Долг РФ,
млрд долларов
Обсл
у
% от ВВП
1992
104,9
2,8
0,7
1993
103,7
9,0
0,3
1994
108,6
11,3
0,5
1995
103,0
17,4
0,9
1996
100,8
24,2
0,9
1997
97,8
33,0
0,7
1998
95,0
55,0
1,2
Источник: Росстат
Дополнительный дисбаланс на финансово-кредитном рынке соз-
дали коммерческие банки за счет неадекватной стуктуры своих валют-
ных активов и пассивов. С 1995 г. происходил процесс увеличения ва-
лютно-номинированных пассивов коммерческих банков вследствие быст-
рого роста привлекаемых ссуд и займов в валюте при относительно
стабильной величине текущих валютных счетов и депозитов (рис. 2).
Очевидно, что такая структура баланса банковской системы (наряду с
ее общей слабостью в финансовом отношении, вызванной протекцио-

Страницы