Финансы и бизнес. Краткий курс. Феоктистов А.Г. - 127 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

Почему так происходит на практике?
Ответ на данный вопрос, в сущности, прост: экономические события
(сделки, договоры, поставки и т.д.) часто записываются по-разному в
терминах прибыли и в терминах наличных денежных средств. Прибыль
измеряется с использованием правил представления официальной
отчетности и соглашений, а наличный расчет измеряется балансами
банка.
Продажа фирмы записывается в терминах прибыли, когда товар
уже поставлен, но он может быть еще не оплачен или оплата будет
произведена в кредит сроком на месяц, два или три. Таким образом, после
продажи фирмы считается прибыль, даже если при этом не было получено
никакой наличности. Аналогично, при покупке какого-либо оборудования
можно списать его стоимость в счет того дохода, который будет получен
через некоторое время, даже если оборудование подлежит оплате в момент
поставки.
Однако чтобы продолжать действовать, бизнес нуждается в «наличке».
Но разрыв между поступлением денежных средств и графиком их
ожидания может привести к финансовой катастрофе фирмы.
По международной практике
все методы инвестиционной оценки
делятся согласно двум основным критериям:
1) основан ли расчет на прибыли или на наличных денежных средствах;
2) основан ли расчет на дисконтированном потоке наличных денежных
средств.
В соответствии с этими двумя критериями в практике существуют 4
метода инвестиционной оценки, первые два из которых считаются
традиционными и широко применяются в
практике менеджерами фирм:
1. Бухгалтерский учет ставки дохода или доходность вовлеченного
капитала (БСД/ДВК); он основан на прибыли.
2. Период окупаемости инвестиций (ПОИ); он основан на потоке
наличности.
3. Чистая текущая стоимость (ЧТС); основан на дисконтированном
потоке наличности.
4. Внутренняя ставка дохода (ВСД); основан на вычислении ЧТС и
применяется в случае риска
и неопределенности.
Итак, рассмотрим, как применяются эти методы.
Бухгалтерский учет ставки дохода
Доходность вовлеченного капитала (БСД/ДВК
)
Его величина измеряется в процентах по формуле:
Среднегодовой доход инвестиционного проекта в
соответствии с бухгалтерским отчетом
БСД/ДВК = , %
Среднегодовые затраты капитала, треб
у
емые для проекта
127

Страницы