Составители:
Рубрика:
ПРИМЕР:
Намереваясь вложить в дело 1 млн. долл. временно свободных денежных средств
и получить через год ожидаемый доход на эти инвестиции в размере 200 тысяч долл.,
фирма может счесть данный проект рентабельным, поскольку будут возвращены
вложенные средства и получен доход в размере 20% [(200 тыс. $ : 1 млн. $) х 100% =
20%].
Однако если рыночная ставка банковского процента
составляет в данное время
25%, то такой проект уже нельзя считать рентабельным, поскольку при этом
упускается возможность, предоставив ссуду под 25%, получить годовой доход в размере
250 тыс. долл.
Подобное сравнение уровня ожидаемого дохода на капитал с
процентной ставкой является наиболее простым и распространенным
способом обоснования эффективности инвестиционных проектов. Более
усложненным способом является процедура дисконтирования. Она
заключается в сопоставлении величины сегодняшних затрат и будущих
доходов при осуществлении инвестиционных проектов (покупка
оборудования, строительство нового завода и т.д.). Попросту говоря,
деньги
в освоение проекта вы должны вложить сегодня, а доходы получите
потом. Но вот, сколько стоит 1 $ по нынешней оценке, но полученный не
сегодня, а который будет еще только получен через несколько лет? То есть
может получиться так, что, вкладывая деньги сегодня в строительство
завода, вы упускаете возможность положить деньги на банковский
счет
или предоставить ссуду знакомой фирме или купить высокодоходные
ценные бумаги и т.д. и иметь больший доход.
Что означает получить, скажем, 100 $ через год? При рыночной ставке
процента, равной 10%, это равнозначно тому, как если бы вы сегодня
положили 91 $ в банк. За год там на эту сумму набежали бы проценты и
через
год вы получили бы 100 $. Итак, 91 $ сегодня равнозначны 100$,
полученным через год. Или, по-другому, сегодняшняя стоимость будущих
(полученных через год) 100$ равна 91 $. При тех же условиях (ставка
процента равна 10%) 100 $, получаемых через 2 года, сегодня будет стоить
83 $ (10% от 91 $ дают 100 $, 10% от 83 $ дают, примерно, 91 $ и т.д.).
Таким образом, мы узнаем сегодняшнюю стоимость будущей суммы
денег.
Дисконтирование – это процедура вычисления сегодняшней
стоимости суммы, которая выплачивается через определенный срок при
существующей норме процента.
При анализе ставки процента важно различать номинальную и
реальную ставки процента.
Номинальная ставка - это текущая рыночная ставка процента без
учета темпов инфляции. Реальная ставка – это номинальная ставка за
вычетом ожидаемых темпов инфляции. Например, номинальная годовая
ставка процента равна 9%, ожидаемый темп инфляции – 5% в год; тогда
реальная ставка будет равна 4% (9%-5%).
125
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 123
- 124
- 125
- 126
- 127
- …
- следующая ›
- последняя »
