Финансы и бизнес. Краткий курс. Феоктистов А.Г. - 123 стр.

UptoLike

Составители:

Рубрика:

Традиционная теория структуры капитала гласит: если есть функция в

виде

, то должна найтись нижняя оптимальная точка на этой кривой,

которая покажет оптимальную структуру капитала.

Это значит, что

существует оптимальный уровень долговых обязательств и акционерного

капитала, при котором сокращаются общие капитальные издержки. Это,

далее, значит, что если поднимается (увеличивается) стоимость заемного

капитала, то по мере роста стоимости займа увеличивается уровень

беспокойства акционеров, поднимается планка требуемой нормы

доходности, растет стоимость акционерного капитала; требуемая норма

доходности акционерного

капитала растет с 10% (на нашем графике) до

11% и т.д. по мере роста заемного капитала.

* * *

УПРАЖНЕНИЕ

Компания «Берби » выпустила долговых обязательств на сумму 0,6 млн. $ под 6%

годовых и на сумму 0,1 млн. $ под 9% годовых. Компания ежегодно уплачивает

дивиденды в размере 0,1 $ на каждую акцию. Рыночная стоимость каждой акции

составляет 0,6 $. В обращении находится 2 млн. акций.

ЗАДАНИЕ

Подсчитайте средневзвешенные капитальные издержки компании и

прокомментируйте результат подсчета.

_________

123