Составители:
Рубрика:
Итак, чтобы определить эффективно ли будет то или иное вложение
денег, необходимо осуществить финансовый анализ данных
инвестиционных возможностей. Однако при этом необходимо иметь в
виду, что финансовый анализ инвестиционных возможностей только
обеспечивает дополнительную информацию для лица, принимающего
решение, но не осуществляет это решение за него. Кроме того, самый
сложный анализ
совсем не обязательно будет самым точным.
Зачем вообще оценивать проекты? Вложить деньги, а там посмотрим!
Неоправданно предпринимать проекты, которые не отвечают критериям
фирмы, например нерентабельные проекты, или проекты, приносящие
отрицательный поток валюты. Они оказывают неблагоприятное
воздействие на компанию и если таких проектов достаточно много, то это
может вызвать развал компании. Кроме
того, компании не имеют доступа
к безграничным суммам наличности. Следовательно, они должны
выбирать между проектами, поскольку невозможно все их принять.
Оценка проектов позволяет компании выполнить ранжирование и,
следовательно, выбрать среди проектов, которые претендуют на вложение
капитала, именно тот, который предпочтителен либо по прибыли, либо по
наличным денежным средствам.
Все существующие
в экономической среде методы инвестиционной
оценки различаются между собой в зависимости от того, оценивают ли их
с позиции прибыли или же с позиции наличных денежных средств
(«налички», КЕШ). *
Различия между прибылью и наличными денежными средствами
Для определения меры эффективности деятельности компании (фирмы)
используется показатель прибыли, ибо так удобнее считать менеджерам
компании. Клиенты компании оплачивают ее товары наличностью.
Выплаты своим служащим, поставщикам, акционерам компания
осуществляет наличностью. Выживаемость компании зависит от
наличности. Теоретически прибыль и наличность тесно связаны. Но на
практике часто возникают проблемы, когда имеются между
ними
различия. Так, преуспевающие компании с позиции прибыли становятся
иногда неплатежеспособными с позиций наличности и потому банкротами.
Так происходило, например, в конце 90-х годов с воркутинскими
угольными шахтами: компании, владеющие этими шахтами, были
достаточно высокоприбыльными, но не имели наличности, чтобы
выплатить даже зарплату своим шахтерам.
______________
• Примечание. Здесь под «наличными денежными средствами» («наличкой») мы
понимаем не только собственно банкноты, как это принято считать у нас в
обыденности, но и все другие денежные средства в форме векселей, чеков,
электронных «денег», как это принято считать во всем мире.
126
Страницы
- « первая
- ‹ предыдущая
- …
- 124
- 125
- 126
- 127
- 128
- …
- следующая ›
- последняя »
