Финансы и бизнес. Краткий курс. Феоктистов А.Г. - 140 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

СЗТУ | Санкт-Петербург

Составители: 

Рубрика: 

ее капитала = 10%; В% - это процент, начисляемый банком по предоставляемому им
кредиту = 20%.
( 1.09) х (20% - 10%) 1.9
Тогда ВСД = 10% + = 10% + = 17,3%.
1.09 – (0.01) 1.1
Таким образом, мы нашли такую внутреннюю ставку фирмы, при которой ЧТС
равна 0. Иначе говоря, если фирма будет оценивать свой капитал в 10%, то при
реализации данного проекта она будет иметь 1.09 млн. чистой прибыли. Если фирма
оценит
свой капитал в 20% (именно под такой процент банк дает кредит), то реализуя
данный проект фирма будет иметь 0.01 млн. чистых убытков. Если бы фирма
реализовывала данный проект при условии оценки ее капитала в 17,3%, то она не
имела бы ни прибыли, ни убытков. Это означает, что фирма может реализовывать
данный проект за счет
собственных средств, либо с помощью кредита, но ставка по
которому должна быть меньше 17,3%. В противном случае проект из прибыльного
превращается в убыточный. То есть мы нашли пограничную ЧТС, грань,
отталкиваясь от которой менеджер может принять то или иное решение по данному
проекту. Например, он может решить принять проект, частично финансируя
его за счет
собственных средств, а для обеспечения проекта, скажем, материалами, или сырьем
взят в банке кредит по предлагаемому проценту (20%). Таким образом, он может иметь
все же прибыльный проект, несмотря на высокую ставку процента по ссудам, и
одновременно разгрузить часть финансов фирмы на использования их в иных целях.
Графически эту ситуацию можно изобразить следующим образом.
ЧТС область положительной ЧТС
10% - -- ЧТС= 1.09 проект прибыльный
17,3% 0 граница принятия решения
20% - -- ЧТС = (0.01) проект убыточный
область отрицательной ЧТС
ВСД
Рис. 9.
Предположим, фирма приняла к производству какой либо проект. Уже
в ходе реализации этого проекта, скажем, на второй год изменились цены
на продукцию фирмы (снизились) в результате падения спроса. Или, с
другой стороны, повысились цены на используемое фирмой сырье. В этом
случае из прибыльного проект может, в
конечном итоге, превратиться в
убыточный, если менеджер фирмы не будет предпринимать никаким мер
по изменению ситуации. То есть уже в ходе реализации проекта менеджер
137

Страницы