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ɰɢɹ ɮɭɧɬɚ ɫɬɟɪɥɢɧɝɨɜ, ɨɧɢ ɩɨɥɭɱɢɥɢ ɛɵ ɨɱɟɧɶ ɜɵɫɨɤɭɸ ɩɪɢɛɵɥɶ. ȿɫɥɢ ɛɵ ɢɯ
ɫɨɦɧɟɧɢɹ ɨɤɚɡɚɥɢɫɶ ɧɟɨɛɨɫɧɨɜɚɧɧɵɦɢ, ɢ Ȼɚɧɤɭ Ⱥɧɝɥɢɢ ɭɞɚɥɨɫɶ ɛɵ ɫɨɯɪɚɧɢɬɶ
ɧɨɦɢɧɚɥɶɧɭɸ ɫɬɨɢɦɨɫɬɶ ɮɭɧɬɚ, ɨɧɢ ɜ ɥɸɛɨɣ ɦɨɦɟɧɬ ɫ ɧɟɛɨɥɶɲɢɦɢ ɩɨɬɟɪɹɦɢ
ɫɧɨɜɚ ɤɨɧɜɟɪɬɢɪɨɜɚɥɢ ɛɵ ɫɜɨɢ ɞɨɥɥɚɪɨɜɵɟ ɡɚɩɚɫɵ ɜ ɮɭɧɬɵ.
ɉɨɞɨɛɧɚɹ ɫɢɬɭɚɰɢɹ ɫɥɨɠɢɥɚɫɶ ɜ ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɢ ɜ ɧɨɹɛɪɟ 1967 ɝ. Ȼɚɧɤ
Ⱥɧɝɥɢɢ ɧɟ ɫɦɨɝ ɩɪɨɬɢɜɨɞɟɣɫɬɜɨɜɚɬɶ ɩɨɬɨɤɭ ɮɭɧɬɨɜ, ɜɵɛɪɨɲɟɧɧɵɯ ɧɚ ɪɵɧɨɤ
ɛɢɪɠɟɜɵɦɢ ɫɩɟɤɭɥɹɧɬɚɦɢ, ɢ ɜɵɧɭɠɞɟɧ ɛɵɥ ɩɪɟɞɩɪɢɧɹɬɶ ɞɟɜɚɥɶɜɚɰɢɸ ɮɭɧɬɚ ɧɚ
14,3% (ɞɪɭɝɢɦɢ ɫɥɨɜɚɦɢ, ɫɧɢɡɢɬɶ ɫɬɨɢɦɨɫɬɶ ɮɭɧɬɚ ɫ $2,80 ɞɨ $2,40). Ɏɪɚɧɰɢɹ
ɫɬɨɥɤɧɭɥɚɫɶ ɫ ɚɧɚɥɨɝɢɱɧɨɣ ɩɪɨɛɥɟɦɨɣ ɜ 1969 ɝ., ɜ ɪɟɡɭɥɶɬɚɬɟ ɱɟɝɨ ɜ ɫɬɪɚɧɟ
ɩɪɢɲɥɨɫɶ ɫɧɢɡɢɬɶ ɫɬɨɢɦɨɫɬɶ ɮɪɚɧɤɚ. Ɍɚɤɚɹ ɞɟɜɚɥɶɜɚɰɢɹ ɜɚɥɸɬ ɛɵɥɚ ɩɪɨɜɟɪɤɨɣ
ɞɨɜɟɪɢɹ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɝɨ ɞɟɥɨɜɨɝɨ ɫɨɨɛɳɟɫɬɜɚ ɤ Ȼɪɟɬɬɨɧ-ȼɭɞɫɤɨɣ ɫɢɫɬɟɦɟ.
Ɉɞɧɚɤɨ ɷɬɚ ɫɢɫɬɟɦɚ ɩɟɪɟɠɢɥɚ ɧɚɫɬɨɹɳɭɸ «ɛɢɬɜɭ ɭ ȼɚɬɟɪɥɨɨ», ɤɨɝɞɚ ɜ ɧɚɱɚɥɟ
70-ɯ ɚɬɚɤɟ ɩɨɞɜɟɪɝɫɹ ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɢɣ ɞɨɥɥɚɪ.
ɋɨɛɵɬɢɹ ɫ ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɵɦɢ ɛɚɧɤɚɦɢ ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɢ ɢ Ɏɪɚɧɰɢɢ ɛɵɥɢ
ɬɨɥɶɤɨ ɩɪɟɞɜɟɫɬɧɢɤɚɦɢ ɚɧɚɥɨɝɢɱɧɵɯ ɩɪɨɛɥɟɦ, ɜɨɡɧɢɤɲɢɯ ɜ ɫɚɦɨɦ ɜɚɠɧɨɦ ɛɚɧ-
ɤɟ Ȼɪɟɬɬɨɧ-ȼɭɞɫɤɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ – Ɏɟɞɟɪɚɥɶɧɨɦ ɪɟɡɟɪɜɧɨɦ ɛɚɧɤɟ ɋɒȺ. Ʉɚɤ ɧɢ
ɫɬɪɚɧɧɨ ɷɬɨ ɡɜɭɱɢɬ, ɧɨ ɬɨɬ ɮɚɤɬ, ɱɬɨ Ȼɪɟɬɬɨɧ-ȼɭɞɫɤɚɹ ɫɢɫɬɟɦɚ ɨɩɢɪɚɥɚɫɶ ɧɚ
ɞɨɥɥɚɪ, ɩɪɢɜɟɥ ɜ ɤɨɧɟɱɧɨɦ ɢɬɨɝɟ ɤ ɤɪɚɯɭ ɷɬɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ. ɉɨɫɤɨɥɶɤɭ ɧɚ ɩɪɨɬɹɠɟ-
ɧɢɢ ɤɨɪɨɬɤɨɝɨ ɨɬɪɟɡɤɚ ɜɪɟɦɟɧɢ ɡɚɩɚɫɵ ɡɨɥɨɬɚ ɧɟ ɭɜɟɥɢɱɢɜɚɥɢɫɶ, ɟɞɢɧɫɬɜɟɧɧɵɦ
ɢɫɬɨɱɧɢɤɨɦ ɨɛɟɫɩɟɱɟɧɢɹ ɥɢɤɜɢɞɧɨɫɬɢ, ɧɟɨɛɯɨɞɢɦɨɣ ɞɥɹ ɪɚɫɲɢɪɟɧɢɹ ɦɟɠɞɭɧɚ-
ɪɨɞɧɨɣ ɬɨɪɝɨɜɥɢ, ɛɵɥ ɞɨɥɥɚɪ ɋɒȺ. ɉɨ ɭɫɥɨɜɢɹɦ Ȼɪɟɬɬɨɧ-ȼɭɞɫɤɨɝɨ ɫɨɝɥɚɲɟ-
ɧɢɹ ɭɜɟɥɢɱɟɧɢɟ ɨɛɴɟɦɚ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɵɯ ɥɢɤɜɢɞɧɵɯ ɫɪɟɞɫɬɜ ɡɚɜɢɫɟɥɨ ɨɬ ɝɨɬɨɜ-
ɧɨɫɬɢ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɝɪɚɠɞɚɧ ɩɨɫɬɨɹɧɧɨ ɭɜɟɥɢɱɢɜɚɬɶ ɞɨɥɥɚɪɨɜɵɟ ɜɤɥɚɞɵ. Ƚɪɚɠ-
ɞɚɧɟ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜ ɨɯɨɬɧɨ ɯɪɚɧɢɥɢ ɫɜɨɢ ɫɛɟɪɟɠɟɧɢɹ ɜ ɞɨɥɥɚɪɚɯ,
ɩɨ-
ɤɚ ɨɧɢ ɞɨɜɟɪɹɥɢ ɫɨɯɪɚɧɧɨɫɬɢ ɡɚɩɚɫɨɜ ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɨɣ ɜɚɥɸɬɵ (ɜ 50-ɟɢ 60-ɟɝɝ.
ɤɨɥɢɱɟɫɬɜɨ ɞɨɥɥɚɪɨɜ, ɤɨɬɨɪɵɟ ɯɪɚɧɢɥɢ ɢɧɨɫɬɪɚɧɰɵ, ɩɨɫɬɨɹɧɧɨ ɜɨɡɪɚɫɬɚɥɨ).
Ɍɟɦ ɧɟ ɦɟɧɟɟ, ɩɨ ɦɟɪɟ ɭɜɟɥɢɱɟɧɢɹ ɡɚɩɚɫɨɜ ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɢɯ ɞɨɥɥɚɪɨɜ,
ɢɦɟɸɳɢɯɫɹ ɜ ɪɚɫɩɨɪɹɠɟɧɢɢ ɡɚɪɭɛɟɠɧɵɯ ɫɬɪɚɧ, ɥɸɞɢ ɧɚɱɚɥɢ ɩɨɞɜɟɪɝɚɬɶ ɫɨ-
ɦɧɟɧɢɸ ɫɩɨɫɨɛɧɨɫɬɶ ɋɒȺ ɜɵɩɨɥɧɹɬɶ ɫɜɨɢ ɨɛɹɡɚɬɟɥɶɫɬɜɚ ɜ ɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɢɢ ɫ
Ȼɪɟɬɬɨɧ-ȼɭɞɫɤɢɦ ɫɨɝɥɚɲɟɧɢɟɦ. ɗɬɨ ɩɪɢɜɟɥɨ ɤ ɜɨɡɧɢɤɧɨɜɟɧɢɸ ɩɚɪɚɞɨɤɫɚ
Ɍɪɢɮɮɢɧɚ (Triffin paradox) – ɹɜɥɟɧɢɹ, ɧɚɡɜɚɧɧɨɝɨ ɬɚɤ ɩɨ ɢɦɟɧɢ ɷɤɨɧɨɦɢɫɬɚ
ɛɟɥɶɝɢɣɫɤɨɝɨ ɩɪɨɢɫɯɨɠɞɟɧɢɹ ɢɡ Ƀɟɥɶɫɤɨɝɨ ɭɧɢɜɟɪɫɢɬɟɬɚ Ɋɨɛɟɪɬɚ Ɍɪɢɮɮɢɧɚ
(Robert Triffin), ɤɨɬɨɪɵɣ ɩɟɪɜɵɦ ɨɩɪɟɞɟɥɢɥ ɷɬɭ ɩɪɨɛɥɟɦɭ. ɗɬɨɬ ɩɚɪɚɞɨɤɫ ɜɨɡ-
ɧɢɤɚɥ ɜɫɥɟɞɫɬɜɢɟ ɬɨɝɨ, ɱɬɨ ɝɪɚɠɞɚɧɟ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜ ɢɫɩɵɬɵɜɚɥɢ ɧɟ-
ɨɛɯɨɞɢɦɨɫɬɶ ɜ ɭɜɟɥɢɱɟɧɢɢ ɫɜɨɢɯ ɡɚɩɚɫɨɜ ɞɨɥɥɚɪɨɜ ɞɥɹ ɬɨɝɨ, ɱɬɨɛɵ ɮɢɧɚɧɫɢɪɨ-
ɜɚɬɶ ɪɚɫɲɢɪɟɧɢɟ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɬɨɪɝɨɜɥɢ, ɨɞɧɚɤɨ ɱɟɦ ɛɨɥɶɲɟ ɞɨɥɥɚɪɨɜ ɨɧɢ
ɢɦɟɥɢ, ɬɟɦ ɦɟɧɶɲɟ ɛɵɥɨ ɢɯ ɞɨɜɟɪɢɟ ɤ ɫɩɨɫɨɛɧɨɫɬɢ ɋɒȺ ɨɛɟɫɩɟɱɢɬɶ ɨɛɦɟɧ
ɷɬɢɯ ɞɟɧɟɝ ɧɚ ɡɨɥɨɬɨ. ɑɟɦ ɦɟɧɶɲɢɦ ɛɵɥɨ ɞɨɜɟɪɢɟ ɢɧɨɫɬɪɚɧɰɟɜ ɤ ɋɨɟɞɢɧɟɧɧɵɦ
ɒɬɚɬɚɦ, ɬɟɦ ɛɨɥɶɲɟ ɛɵɥɨ ɢɯ ɠɟɥɚɧɢɟ ɢɡɛɚɜɢɬɶɫɹ ɨɬ ɞɨɥɥɚɪɨɜ ɢ ɩɨɥɭɱɢɬɶ ɜɡɚ-
ɦɟɧ ɡɨɥɨɬɨ. Ɉɞɧɚɤɨ ɩɪɢ ɬɚɤɨɦ ɪɚɡɜɢɬɢɢ ɫɨɛɵɬɢɣ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɚɹ ɬɨɪɝɨɜɥɹ ɢ
ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɚɹ ɜɚɥɸɬɧɚɹ ɫɢɫɬɟɦɚ ɦɨɝɥɢ ɛɵ ɩɨɬɟɪɩɟɬɶ ɤɪɚɯ, ɟɫɥɢ ɛɵ ɜ ɪɚɫɩɨ-
ɪɹɠɟɧɢɢ ɋɨɟɞɢɧɟɧɧɵɯ ɒɬɚɬɨɜ Ⱥɦɟɪɢɤɢ ɧɟ ɛɵɥɨ ɞɨɫɬɚɬɨɱɧɨɝɨ ɤɨɥɢɱɟɫɬɜɚ ɡɨ-
ɥɨɬɚ, ɧɟɨɛɯɨɞɢɦɨɝɨ ɞɥɹ ɨɛɟɫɩɟɱɟɧɢɹ ɜɫɟɯ ɞɨɥɥɚɪɨɜ, ɩɪɢɧɚɞɥɟɠɚɳɢɯ ɢɧɨɫɬɪɚɧɰɚɦ.
ȼ 1967 ɝ. ɫɬɪɚɧɵ – ɱɥɟɧɵ ɆȼɎ ɞɨɝɨɜɨɪɢɥɢɫɶ ɨ ɫɨɡɞɚɧɢɢ ɮɨɪɦɵ ɦɟɠɞɭ-
ɧɚɪɨɞɧɵɯ ɪɟɡɟɪɜɧɵɯ ɚɤɬɢɜɨɜ, ɩɨɥɭɱɢɜɲɟɣ ɧɚɡɜɚɧɢɟ «ɫɩɟɰɢɚɥɶɧɵɟ ɩɪɚɜɚ ɡɚ-
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ɢɦɫɬɜɨɜɚɧɢɹ» (special drawing rights, SDR). ɐɟɥɶ ɫɨɡɞɚɧɢɹ ɬɚɤɨɝɨ ɦɟɠɞɭɧɚ-
ɪɨɞɧɨɝɨ ɪɚɫɱɟɬɧɨɝɨ ɢ ɪɟɡɟɪɜɧɨɝɨ ɫɪɟɞɫɬɜɚ ɫɨɫɬɨɹɥɚ ɜ ɭɜɟɥɢɱɟɧɢɢ ɥɢɤɜɢɞɧɨɫɬɢ
ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ ɧɚɪɹɞɭ ɫ ɫɨɤɪɚɳɟɧɢɟɦ ɩɨɬɪɟɛɧɨɫɬɢ ɜ ɞɨɥ
-
ɥɚɪɚɯ, ɜɵɩɨɥɧɹɸɳɢɯ ɮɭɧɤɰɢɸ ɪɟɡɟɪɜɧɨɣ ɜɚɥɸɬɵ. ɋɬɪɚɧɵ – ɱɥɟɧɵ ɆȼɎ ɦɨɝɭɬ
ɢɫɩɨɥɶɡɨɜɚɬɶ SDR ɤɚɤ ɞɟɧɟɠɧɭɸ ɟɞɢɧɢɰɭ ɞɥɹ ɪɚɫɱɟɬɨɜ ɩɨ ɨɮɢɰɢɚɥɶɧɵɦ ɪɵ-
ɧɨɱɧɵɦ ɨɩɟɪɚɰɢɹɦ, ɨɫɭɳɟɫɬɜɥɹɟɦɵɦ ɜ ɪɚɦɤɚɯ ɆȼɎ, ɩɨɷɬɨɦɭ SDR ɢɧɨɝɞɚ ɧɚ-
ɡɵɜɚɸɬ «ɛɭɦɚɠɧɵɦ ɡɨɥɨɬɨɦ».
ȼɜɟɞɟɧɢɟ ɫɩɟɰɢɚɥɶɧɵɯ ɩɪɚɜ ɡɚɢɦɫɬɜɨɜɚɧɢɹ ɞɟɣɫɬɜɢɬɟɥɶɧɨ ɩɨɡɜɨɥɢɥɨ
ɭɜɟɥɢɱɢɬɶ ɥɢɤɜɢɞɧɨɫɬɶ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ, ɨɞɧɚɤɨ ɷɬɨ ɧɟ ɪɟ-
ɲɚɥɨ ɮɭɧɞɚɦɟɧɬɚɥɶɧɭɸ ɩɪɨɛɥɟɦɭ ɢɡɛɵɬɤɚ ɞɨɥɥɚɪɨɜ, ɢɦɟɸɳɢɯɫɹ ɜ ɪɚɫɩɨɪɹɠɟ-
ɧɢɢ ɝɪɚɠɞɚɧ ɢɧɨɫɬɪɚɧɧɵɯ ɝɨɫɭɞɚɪɫɬɜ. ȼ ɫɟɪɟɞɢɧɟ 70-ɯɝɝ. ɢɡ-ɡɚ ɧɟɭɜɟɪɟɧɧɨɫɬɢ
ɜ ɫɬɚɛɢɥɶɧɨɫɬɢ ɞɨɥɥɚɪɚ Ȼɪɟɬɬɨɧ-ȼɭɞɫɤɚɹ ɫɢɫɬɟɦɚ ɩɨɲɚɬɧɭɥɚɫɶ. ɇɚ ɩɪɨɬɹɠɟɧɢɢ
ɩɟɪɜɵɯ ɫɟɦɢ ɦɟɫɹɰɟɜ 1971 ɝ. ɋɨɟɞɢɧɟɧɧɵɟ ɒɬɚɬɵ ɛɵɥɢ ɜɵɧɭɠɞɟɧɵ ɩɪɨɞɚɬɶ
ɬɪɟɬɶ ɫɜɨɢɯ ɪɟɡɟɪɜɨɜ ɡɨɥɨɬɚ, ɱɬɨɛɵ ɭɞɟɪɠɚɬɶ ɫɬɨɢɦɨɫɬɶ ɞɨɥɥɚɪɚ ɧɚ ɩɪɟɠɧɟɦ
ɭɪɨɜɧɟ. ɍɱɚɫɬɧɢɤɚɦ ɦɢɪɨɜɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɪɵɧɤɚ ɫɬɚɥɨ ɹɫɧɨ, ɱɬɨ ɜ ɪɚɫɩɨɪɹɠɟɧɢɢ
ɩɪɚɜɢɬɟɥɶɫɬɜɚ ɋɒȺ ɧɟɬ ɞɨɫɬɚɬɨɱɧɨɝɨ ɤɨɥɢɱɟɫɬɜɚ ɡɨɥɨɬɚ, ɱɬɨɛɵ ɭɞɨɜɥɟɬɜɨɪɢɬɶ
ɫɩɪɨɫ ɜɫɟɯ ɠɟɥɚɸɳɢɯ ɨɛɦɟɧɹɬɶ ɞɨɥɥɚɪɵ ɧɚ ɡɨɥɨɬɨ. ȼ ɫɜɨɟɦ ɞɪɚɦɚɬɢɱɟɫɤɨɦ ɜɵ-
ɫɬɭɩɥɟɧɢɢ 15 ɚɜɝɭɫɬɚ 1971 ɝ. ɩɪɟɡɢɞɟɧɬ Ɋɢɱɚɪɞ ɇɢɤɫɨɧ ɨɛɴɹɜɢɥ, ɱɬɨ ɋɒȺ
ɛɨɥɶɲɟ ɧɟ ɛɭɞɭɬ ɨɛɦɟɧɢɜɚɬɶ ɜɚɥɸɬɭ ɧɚ ɡɨɥɨɬɨ ɩɨ ɰɟɧɟ $35 ɡɚ ɭɧɰɢɸ. ɗɬɨ ɛɵɥ
ɤɨɧɟɰ Ȼɪɟɬɬɨɧ-ȼɭɞɫɤɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ. ȿɫɥɢ ɜɡɹɬɶ ɚɧɚɥɨɝɢɸ ɫ ɦɚɫɫɨɜɵɦ ɢɡɴɹɬɢɟɦ
ɜɤɥɚɞɨɜ ɢɡ ɛɚɧɤɚ, ɬɨ ɛɚɧɤ ɮɚɤɬɢɱɟɫɤɢ ɡɚɤɪɵɜɚɥɫɹ.
ɉɨɫɥɟ ɜɵɫɬɭɩɥɟɧɢɹ ɩɪɟɡɢɞɟɧɬɚ ɇɢɤɫɨɧɚ ɤɭɪɫ ɛɨɥɶɲɢɧɫɬɜɚ ɜɚɥɸɬ ɧɚɱɚɥ
ɩɥɚɜɚɬɶ, ɚ ɢɯ ɫɬɨɢɦɨɫɬɶ ɨɩɪɟɞɟɥɹɥɚɫɶ ɭɪɨɜɧɟɦ ɫɩɪɨɫɚ ɢ ɩɪɟɞɥɨɠɟɧɢɹ ɧɚ ɜɚɥɸɬ-
ɧɨɦ ɪɵɧɤɟ. Ʉɭɪɫ ɞɨɥɥɚɪɚ ɋɒȺ ɭɩɚɥ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɩɨɱɬɢ ɤɨ ɜɫɟɦ ɜɟɞɭɳɢɦ ɜɚ-
ɥɸɬɚɦ ɦɢɪɚ.
Ɉɞɧɚɤɨ ɫɬɪɚɧɵ ɦɢɪɚ ɟɳɟ ɧɟ ɛɵɥɢ ɝɨɬɨɜɵ ɨɬɤɚɡɚɬɶɫɹ ɨɬ ɫɢɫɬɟɦɵ
ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧɧɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ. ɇɚ ɋɦɢɬɫɨɧɨɜɫɤɨɣ ɤɨɧɮɟɪɟɧɰɢɢ (Smith-
sonian Conference), ɩɪɨɜɟɞɟɧɧɨɣ ɜ ȼɚɲɢɧɝɬɨɧɟ ɜ ɞɟɤɚɛɪɟ 1971 ɝ., ɩɪɟɞɫɬɚɜɢɬɟɥɢ
ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɵɯ ɛɚɧɤɨɜ ɫɬɪɚɧ – ɱɥɟɧɨɜ ɝɪɭɩɩɵ ɞɟɫɹɬɢ (ɫɦ. ɬɚɛɥ. 2.3.1) ɞɨɝɨɜɨɪɢ-
ɥɢɫɶ ɨ ɜɨɫɫɬɚɧɨɜɥɟɧɢɢ ɫɢɫɬɟɦɵ ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧɧɨɝɨ ɨɛɦɟɧɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ, ɧɨ ɧɚ ɛɚɡɟ
ɢɡɦɟɧɟɧɧɨɝɨ ɫɨɨɬɧɨɲɟɧɢɹ ɦɟɠɞɭ ɜɚɥɸɬɚɦɢ ɷɬɢɯ ɫɬɪɚɧ. ɉɪɨɢɡɨɲɥɨ ɫɧɢɠɟɧɢɟ
ɫɬɨɢɦɨɫɬɢ ɞɨɥɥɚɪɚ ɋɒȺ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤ ɡɨɥɨɬɭ (ɞɨ ɭɪɨɜɧɹ $38 ɡɚ ɭɧɰɢɸ), ɨɞ-
ɧɚɤɨ ɞɨɥɥɚɪ ɋɒȺ ɩɨ-ɩɪɟɠɧɟɦɭ ɧɟ ɦɨɝ ɤɨɧɜɟɪɬɢɪɨɜɚɬɶɫɹ ɜ ɡɨɥɨɬɨ, ɚ ɧɨɦɢɧɚɥɶ-
ɧɚɹ ɫɬɨɢɦɨɫɬɶ ɭɫɬɨɣɱɢɜɵɯ ɜɚɥɸɬ, ɬɚɤɢɯ ɤɚɤ ɢɟɧɚ, ɛɵɥɚ ɩɨɜɵɲɟɧɚ. Ʉɪɨɦɟ ɬɨɝɨ,
ɛɵɥɨ ɪɚɡɪɟɲɟɧɨ ɤɨɥɟɛɚɧɢɟ ɤɭɪɫɨɜ ɜɚɥɸɬ ɨɬɧɨɫɢɬɟɥɶɧɨ ɢɯ ɧɨɜɨɣ ɧɨɦɢɧɚɥɶɧɨɣ
ɫɬɨɢɦɨɫɬɢ ɜ ɞɢɚɩɚɡɨɧɟ ±2,25% ɜɦɟɫɬɨ ɞɢɚɩɚɡɨɧɚ ±1%, ɭɫɬɚɧɨɜɥɟɧɧɨɝɨ Ȼɪɟɬɬɨɧ-
ȼɭɞɫɤɢɦ ɫɨɝɥɚɲɟɧɢɟɦ.
ɂɫɬɨɪɢɹ Ɇɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ ɫ 1971 ɝ.
ɋɭɛɴɟɤɬɵ ɫɜɨɛɨɞɧɨɝɨ ɪɵɧɤɚ ɩɨɞɜɟɪɝɥɢ ɫɨɦɧɟɧɢɸ ɨɛɨɫɧɨɜɚɧɧɨɫɬɶ ɧɨɜɵɯ
ɡɧɚɱɟɧɢɣ ɧɨɦɢɧɚɥɶɧɨɣ ɫɬɨɢɦɨɫɬɢ ɜɚɥɸɬ, ɭɫɬɚɧɨɜɥɟɧɧɵɯ ɭɱɚɫɬɧɢɤɚɦɢ ɋɦɢɬɫɨ-
ɧɨɜɫɤɨɣ ɤɨɧɮɟɪɟɧɰɢɢ. Ȼɢɪɠɟɜɵɟ ɫɩɟɤɭɥɹɧɬɵ, ɩɨɥɚɝɚɹ, ɱɬɨ ɤɭɪɫ ɞɨɥɥɚɪɚ ɢ ɮɭɧ-
ɬɚ ɛɵɥ ɡɚɜɵɲɟɧ, ɧɚɱɚɥɢ ɩɪɨɞɚɜɚɬɶ ɡɚɩɚɫɵ ɬɨɣ ɢ ɞɪɭɝɨɣ ɜɚɥɸɬɵ ɢ ɧɚɤɚɩɥɢɜɚɬɶ
ɜɚɥɸɬɭ, ɤɭɪɫ ɤɨɬɨɪɨɣ ɨɧɢ ɫɱɢɬɚɥɢ ɡɚɧɢɠɟɧɧɵɦ (ɧɚɩɪɢɦɟɪ, ɲɜɟɣɰɚɪɫɤɢɣ ɮɪɚɧɤ
ɢ ɧɟɦɟɰɤɭɸ ɦɚɪɤɭ). Ȼɚɧɤ Ⱥɧɝɥɢɢ ɧɟ ɦɨɝ ɩɨɞɞɟɪɠɢɜɚɬɶ ɤɭɪɫ ɮɭɧɬɚ ɜ ɞɢɚɩɚɡɨɧɟ
±2,25% ɢ ɜ ɢɸɧɟ 1972 ɝ. ɜɵɧɭɠɞɟɧ ɛɵɥ ɪɚɡɪɟɲɢɬɶ ɞɚɥɶɧɟɣɲɟɟ ɫɧɢɠɟɧɢɟ ɤɭɪɫɚ
ɮɭɧɬɚ ɫɬɟɪɥɢɧɝɨɜ. ȼ ɧɚɱɚɥɟ 1973 ɝ.
ɜ ɒɜɟɣɰɚɪɢɢ ɩɪɨɢɡɨɲɥɨ ɩɨɜɵɲɟɧɢɟ ɤɭɪɫɚ
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ɲɜɟɣɰɚɪɫɤɨɝɨ ɮɪɚɧɤɚ. ȼ ɮɟɜɪɚɥɟ 1973 ɝ. ɜ ɋɨɟɞɢɧɟɧɧɵɯ ɒɬɚɬɚɯ ɛɵɥɚ ɩɪɨɜɟɞɟ-
ɧɚ ɞɟɜɚɥɶɜɚɰɢɹ ɞɨɥɥɚɪɚ ɧɚ 10%. Ʉ ɦɚɪɬɭ 1973 ɝ. ɜɫɟ ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɵɟ ɛɚɧɤɢ ɩɪɢɡɧɚ-
ɥɢ, ɱɬɨ ɨɧɢ ɛɨɥɶɲɟ ɧɟ ɦɨɝɭɬ ɭɫɩɟɲɧɨ ɩɪɨɬɢɜɨɞɟɣɫɬɜɨɜɚɬɶ ɫɢɥɚɦ ɫɜɨɛɨɞɧɨɝɨ
ɪɵɧɤɚ, ɢ ɩɪɢɲɥɢ ɤ ɜɵɜɨɞɭ ɨ ɧɟɨɛɯɨɞɢɦɨɫɬɢ ɜɜɟɞɟɧɢɹ ɫɢɫɬɟɦɵ ɝɢɛɤɨɝɨ ɜɚɥɸɬ-
ɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ.
Ɍɚɛɥɢɰɚ 2.3.1.
Ɍɪɭɩɩɵ ɩɹɬɢ, ɫɟɦɢ ɢ ɞɟɫɹɬɢ
Ƚɪɭɩɩɚ ɩɹɬɢ Ƚɪɭɩɩɚ ɫɟɦɢ Ƚɪɭɩɩɚ ɞɟɫɹɬɢ*
ɉɪɨɰɟɧɬ ɨɬ
ɦɢɪɨɜɨɝɨ
ȼȼɉ
ɋɒȺ ɋɒȺ ɋɒȺ 32,5
əɩɨɧɢɹ əɩɨɧɢɹ əɩɨɧɢɹ 13,6
Ƚɟɪɦɚɧɢɹ Ƚɟɪɦɚɧɢɹ Ƚɟɪɦɚɧɢɹ 6,0
ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɹ ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɹ ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɹ 4,5
Ɏɪɚɧɰɢɹ Ɏɪɚɧɰɢɹ Ɏɪɚɧɰɢɹ 4,2
ɂɬɚɥɢɹ ɂɬɚɥɢɹ 3,5
Ʉɚɧɚɞɚ Ʉɚɧɚɞɚ 2,2
ɇɢɞɟɪɥɚɧɞɵ 1,2
ɒɜɟɣɰɚɪɢɹ 0,8
Ȼɟɥɶɝɢɹ 0,7
ɒɜɟɰɢɹ 0,7
ɋɨɜɨɤɭɩɧɵɣ
ɩɪɨɰɟɧɬ
ɨɬ ɦɢɪɨɜɨɝɨ
ȼȼɉ
60,8 66,5 69,9
* ȼ ɝɪɭɩɩɭ ɞɟɫɹɬɢ ɜɯɨɞɢɬ 11 ɫɬɪɚɧ
ȼ ɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɢɢ ɫ ɫɢɫɬɟɦɨɣ ɝɢɛɤɢɯ (ɢɥɢ ɩɥɚɜɚɸɳɢɯ) ɜɚɥɸɬɧɵɯ ɤɭɪɫɨɜ
ɰɟɧɚ ɜɚɥɸɬɵ ɧɚ ɦɢɪɨɜɨɦ ɪɵɧɤɟ ɨɩɪɟɞɟɥɹɟɬɫɹ ɫɩɪɨɫɨɦ ɢ ɩɪɟɞɥɨɠɟɧɢɟɦ ɧɚ ɧɟɟ.
ɇɚɱɢɧɚɹ ɫ 1973 ɝ. ɨɛɦɟɧɧɵɣ ɤɭɪɫ ɦɧɨɝɢɯ ɜɚɥɸɬ ɨɩɪɟɞɟɥɹɟɬɫɹ ɩɪɟɢɦɭɳɟɫɬɜɟɧɧɨ
ɫɨɨɬɧɨɲɟɧɢɟɦ ɦɟɠɞɭ ɫɩɪɨɫɨɦ ɢ ɩɪɟɞɥɨɠɟɧɢɟɦ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤ ɬɨɣ ɢɧɨɣ ɜɚ-
ɥɸɬɟ. Ɂɞɟɫɶ ɢɫɩɨɥɶɡɨɜɚɧɨ ɫɥɨɜɨ «ɩɪɟɢɦɭɳɟɫɬɜɟɧɧɨ», ɩɨɫɤɨɥɶɤɭ ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɵɟ
ɛɚɧɤɢ ɧɟɤɨɬɨɪɵɯ ɫɬɪɚɧ ɢɧɨɝɞɚ ɩɪɟɞɩɪɢɧɢɦɚɸɬ ɩɨɩɵɬɤɢ ɩɨɞɞɟɪɠɢɜɚɬɶ ɨɛɦɟɧ-
ɧɵɣ ɤɭɪɫ ɧɚɰɢɨɧɚɥɶɧɨɣ ɞɟɧɟɠɧɨɣ ɟɞɢɧɢɰɵ ɩɨɫɪɟɞɫɬɜɨɦ ɩɪɨɞɚɠɢ ɢɥɢ ɩɨɤɭɩɤɢ
ɜɚɥɸɬɵ ɧɚ ɜɚɥɸɬɧɨɦ ɪɵɧɤɟ. Ɍɚɤɭɸ ɢɫɤɭɫɫɬɜɟɧɧɭɸ ɩɨɞɞɟɪɠɤɭ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ
ɩɨɫɪɟɞɫɬɜɨɦ ɢɧɬɟɪɜɟɧɰɢɢ ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɨɝɨ ɛɚɧɤɚ ɱɚɫɬɨ ɧɚɡɵɜɚɸɬ ɪɟɝɭɥɢɪɭɟɦɵɦ
ɩɥɚɜɚɸɳɢɦ ɤɭɪɫɨɦ (managed float) ɢɥɢ, ɛɨɥɟɟ ɨɛɪɚɡɧɨ, ɝɪɹɡɧɵɦ ɩɥɚɜɚɸɳɢɦ
ɤɭɪɫɨɦ (dirty float), ɩɨɫɤɨɥɶɤɭ ɜ ɷɬɨɦ ɫɥɭɱɚɟ ɨɛɦɟɧɧɵɣ ɤɭɪɫ ɜɚɥɸɬ ɧɟ ɨɩɪɟɞɟ-
ɥɹɟɬɫɹ ɢɫɤɥɸɱɢɬɟɥɶɧɨ ɪɵɧɨɱɧɵɦɢ ɮɚɤɬɨɪɚɦɢ.
ɇɨɜɚɹ ɫɢɫɬɟɦɚ ɝɢɛɤɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ ɛɵɥɚ ɭɡɚɤɨɧɟɧɚ ɧɚ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞ-
ɧɨɣ ɤɨɧɮɟɪɟɧɰɢɢ, ɩɪɨɜɟɞɟɧɧɨɣ ɧɚ əɦɚɣɤɟ ɜ ɹɧɜɚɪɟ 1976 ɝ. ȼ ɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɢɢ ɫ
ɩɪɢɧɹɬɵɦ ɧɚ ɷɬɨɣ ɤɨɧɮɟɪɟɧɰɢɢ əɦɚɣɫɤɢɦ ɫɨɝɥɚɲɟɧɢɟɦ (Jamaica Agreement)
ɤɚɠɞɚɹ ɫɬɪɚɧɚ ɢɦɟɥɚ ɩɪɚɜɨ ɜɵɛɢɪɚɬɶ ɬɭ ɫɢɫɬɟɦɭ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ, ɤɨɬɨɪɚɹ
ɥɭɱɲɟ ɜɫɟɝɨ ɫɨɨɬɜɟɬɫɬɜɨɜɚɥɚ ɩɨɬɪɟɛɧɨɫɬɹɦ ɫɬɪɚɧɵ. ȼ ɋɒȺ ɛɵɥɚ ɩɪɢɧɹɬɚ ɫɢɫ-
ɬɟɦɚ ɩɥɚɜɚɸɳɟɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ. Ⱦɪɭɝɢɟ ɫɬɪɚɧɵ ɨɬɞɚɥɢ ɩɪɟɞɩɨɱɬɟɧɢɟ ɫɢɫɬɟ-
69
ɦɟ ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧɧɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ ɫ ɩɪɢɜɹɡɤɨɣ ɧɚɰɢɨɧɚɥɶɧɨɣ ɜɚɥɸɬɵ ɤ ɞɨɥ-
ɥɚɪɭ, ɮɪɚɧɰɭɡɫɤɨɦɭ ɮɪɚɧɤɭ ɢɥɢ ɤɚɤɨɣ-ɥɢɛɨ ɢɧɨɣ ɜɚɥɸɬɟ.
Ɍɚɛɥɢɰɚ 2.3.2.
ȼɟɞɭɳɢɟ ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɵɟ ɛɚɧɤɢ
ɋɬɪɚɧɚ Ȼɚɧɤ
Ʉɚɧɚɞɚ Ȼɚɧɤ Ʉɚɧɚɞɵ
ȿɜɪɨɩɟɣɫɤɢɣ ɋɨɸɡ (12 ɫɬɪɚɧ – ɱɥɟɧɨɜ
ȿɋ ɢɫɩɨɥɶɡɭɸɬ ɟɜɪɨ)
ȿɜɪɨɩɟɣɫɤɢɣ ɰɟɧɬɪɚɥɶɧɵɣ ɛɚɧɤ
əɩɨɧɢɹ Ȼɚɧɤ əɩɨɧɢɢ
ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɹ Ȼɚɧɤ Ⱥɧɝɥɢɢ
ɋɨɟɞɢɧɟɧɧɵɟ ɒɬɚɬɵ Ⱥɦɟɪɢɤɢ Ɏɟɞɟɪɚɥɶɧɵɣ ɪɟɡɟɪɜɧɵɣ ɛɚɧɤ
Ɉɫɨɛɨɝɨ ɜɧɢɦɚɧɢɹ ɡɚɫɥɭɠɢɜɚɟɬ ɫɬɪɚɬɟɝɢɹ, ɩɪɢɧɹɬɚɹ ɫɬɪɚɧɚɦɢ – ɱɥɟɧɚɦɢ
ȿɜɪɨɩɟɣɫɤɨɝɨ ɋɨɸɡɚ (ȿɋ), ɩɨ ɦɧɟɧɢɸ ɤɨɬɨɪɵɯ ɫɢɫɬɟɦɚ ɝɢɛɤɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪ-
ɫɚ ɦɨɝɥɚ ɛɵ ɜɨɫɩɪɟɩɹɬɫɬɜɨɜɚɬɶ ɷɤɨɧɨɦɢɱɟɫɤɨɣ ɢɧɬɟɝɪɚɰɢɢ ɟɜɪɨɩɟɣɫɤɢɯ ɫɬɪɚɧ.
ȼ 1979 ɝ. ɫ ɰɟɥɶɸ ɪɟɝɭɥɢɪɨɜɚɧɢɹ ɜɚɥɸɬɧɵɯ ɨɬɧɨɲɟɧɢɣ ɦɟɠɞɭ ɫɬɪɚɧɚɦɢ – ɱɥɟ-
ɧɚɦɢ ȿɋ ɛɵɥɚ ɫɨɡɞɚɧɚ ȿɜɪɨɩɟɣɫɤɚɹ ɜɚɥɸɬɧɚɹ ɫɢɫɬɟɦɚ (European Monetary
System, EMS). Ȼɨɥɶɲɢɧɫɬɜɨ ɱɥɟɧɨɜ ȿɜɪɨɩɟɣɫɤɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ ɫɬɚɥɢ ɭɱɚ-
ɫɬɧɢɤɚɦɢ ɦɟɯɚɧɢɡɦɚ ɜɚɥɸɬɧɵɯ ɤɭɪɫɨɜ ȿɜɪɨɩɟɣɫɤɨɝɨ ɋɨɸɡɚ (exchange rate
mechanism, ERM). ɍɱɚɫɬɧɢɤɢ ɦɟɯɚɧɢɡɦɚ ɜɚɥɸɬɧɵɯ ɤɭɪɫɨɜ ɜɡɹɥɢ ɧɚ ɫɟɛɹ ɨɛɹɡɚ-
ɬɟɥɶɫɬɜɨ ɩɨɞɞɟɪɠɢɜɚɬɶ ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧɧɵɣ ɨɛɦɟɧɧɵɣ ɤɭɪɫ ɫɜɨɢɯ ɧɚɰɢɨɧɚɥɶɧɵɯ
ɜɚɥɸɬ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɞɪɭɝ ɤ ɞɪɭɝɭ ɜ ɭɡɤɨɦ ɞɢɚɩɚɡɨɧɟ ±2,25% ɨɬ ɢɯ ɧɨɦɢɧɚɥɶ-
ɧɨɣ ɫɬɨɢɦɨɫɬɢ, ɚ ɬɚɤɠɟ ɝɢɛɤɢɣ ɤɭɪɫ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤ ɞɨɥɥɚɪɭ ɢ ɞɪɭɝɢɦ ɜɚɥɸ-
ɬɚɦ. Ɇɟɯɚɧɢɡɦ ɜɚɥɸɬɧɵɯ ɤɭɪɫɨɜ ɫɩɨɫɨɛɫɬɜɨɜɚɥ ɜɜɟɞɟɧɢɸ ɜ 1999 ɝ. ɟɞɢɧɨɣ ɜɚ-
ɥɸɬɵ ȿɋ – ɟɜɪɨ.
ɋɨɜɪɟɦɟɧɧɚɹ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɚɹ ɜɚɥɸɬɧɚɹ ɫɢɫɬɟɦɚ ɩɪɟɞɫɬɚɜɥɹɟɬ ɫɨɛɨɣ ɫɨɱɟ-
ɬɚɧɢɟ ɫɢɫɬɟɦ ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧɧɨɝɨ ɢ ɝɢɛɤɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ. ɇɚɩɪɢɦɟɪ, ɤɚɤ ɛɵɥɨ
ɭɩɨɦɹɧɭɬɨ ɜɵɲɟ, ɛɨɥɶɲɢɧɫɬɜɨ ɫɬɪɚɧ – ɱɥɟɧɨɜ ȿɋ ɩɪɢɧɹɥɢ ɨɛɳɭɸ ɞɟɧɟɠɧɭɸ
ɟɞɢɧɢɰɭ, ɬɨɝɞɚ ɤɚɤ ɞɪɭɝɢɟ ɫɬɪɚɧɵ ɞɨɛɪɨɜɨɥɶɧɨ ɩɪɢɧɹɥɢ ɫɢɫɬɟɦɭ ɮɢɤɫɢɪɨɜɚɧ-
ɧɨɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤ ɞɨɥɥɚɪɭ ɋɒȺ, ɟɜɪɨ ɢɥɢ ɤ ɤɚɤɨɣ-ɥɢɛɨ
ɞɪɭɝɨɣ ɜɚɥɸɬɟ. Ɍɚɤɢɟ ɫɬɪɚɧɵ, ɤɚɤ Ʉɚɧɚɞɚ, əɩɨɧɢɹ, ȼɟɥɢɤɨɛɪɢɬɚɧɢɹ ɢ ɋɒȺ,
ɨɬɞɚɥɢ ɩɪɟɞɩɨɱɬɟɧɢɟ ɫɢɫɬɟɦɟ ɩɥɚɜɚɸɳɟɝɨ ɜɚɥɸɬɧɨɝɨ ɤɭɪɫɚ. ɋɥɟɞɨɜɚɬɟɥɶɧɨ, ɜ
ɭɫɥɨɜɢɹɯ ɫɨɜɪɟɦɟɧɧɨɣ ɦɟɠɞɭɧɚɪɨɞɧɨɣ ɜɚɥɸɬɧɨɣ ɫɢɫɬɟɦɵ ɤɭɪɫɵ ɜɚɥɸɬ ɨɞɧɨɣ
ɝɪɭɩɩɵ ɫɬɪɚɧ ɤɨɥɟɛɥɸɬɫɹ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤ ɤɭɪɫɚɦ ɜɚɥɸɬ ɞɪɭɝɢɯ ɝɪɭɩɩ ɫɬɪɚɧ.
ɇɚɩɪɢɦɟɪ, ɤɭɪɫ ɞɨɥɥɚɪɚ ɋɒȺ, ɚ ɬɚɤɠɟ ɞɪɭɝɢɯ ɜɚɥɸɬ, ɩɪɢɜɹɡɚɧɧɵɯ ɤ ɞɨɥɥɚɪɭ
ɋɒȺ
, ɤɨɥɟɛɥɟɬɫɹ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤ ɟɜɪɨ ɢ ɜɚɥɸɬɚɦ, ɩɪɢɜɹɡɚɧɧɵɦ ɤ ɟɜɪɨ. Ʉɭɪɫ
ɚɦɟɪɢɤɚɧɫɤɨɝɨ ɞɨɥɥɚɪɚ ɢ ɟɜɪɨ, ɜ ɫɜɨɸ ɨɱɟɪɟɞɶ, ɤɨɥɟɛɥɟɬɫɹ ɩɨ ɨɬɧɨɲɟɧɢɸ ɤ ɪɹ-
ɞɭ ɜɚɥɸɬ ɫ ɧɟɡɚɜɢɫɢɦɨ ɩɥɚɜɚɸɳɢɦ ɤɭɪɫɨɦ, ɬɚɤɢɦ ɤɚɤ ɤɚɧɚɞɫɤɢɣ ɞɨɥɥɚɪ, ɚɜɫɬ-
ɪɚɥɢɣɫɤɢɣ ɞɨɥɥɚɪ, ɛɪɢɬɚɧɫɤɢɣ ɮɭɧɬ ɢ ɲɜɟɣɰɚɪɫɤɢɣ ɮɪɚɧɤ.
Ʉɨɥɟɛɚɧɢɹ ɜɚɥɸɬɧɵɯ ɤɭɪɫɨɜ ɢɝɪɚɸɬ ɛɨɥɶɲɭɸ ɪɨɥɶ ɜ ɞɟɹɬɟɥɶɧɨɫɬɢ ɦɟɠ-
ɞɭɧɚɪɨɞɧɵɯ ɤɨɦɩɚɧɢɣ. Ʉɨɝɞɚ ɤɭɪɫ ɨɬɟɱɟɫɬɜɟɧɧɨɣ ɜɚɥɸɬɵ ɧɚ ɜɚɥɸɬɧɨɦ ɪɵɧɤɟ
ɩɨɜɵɲɚɟɬɫɹ, ɬɚɤɢɦ ɤɨɦɩɚɧɢɹɦ ɫɬɚɧɨɜɢɬɫɹ ɫɥɨɠɧɟɟ ɷɤɫɩɨɪɬɢɪɨɜɚɬɶ ɫɜɨɢ ɬɨɜɚ-
ɪɵ, ɬɪɭɞɧɟɟ ɡɚɳɢɳɚɬɶ ɜɧɭɬɪɟɧɧɢɟ ɪɵɧɤɢ ɨɬ ɭɝɪɨɡɵ ɫɨ ɫɬɨɪɨɧɵ ɢɦɩɨɪɬɚ ɬɨɜɚ-
ɪɨɜ ɢɡ-ɡɚ ɪɭɛɟɠɚ; ɞɥɹ ɧɢɯ ɜɵɝɨɞɧɟɟ ɩɟɪɟɧɨɫɢɬɶ ɩɪɨɢɡɜɨɞɫɬɜɨ ɢɡ ɨɬɟɱɟɫɬɜɟɧɧɵɯ
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