Организация международной торговли. Филиппова И.А. - 82 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

УлГТУ | Ульяновск

Составители: 

Рубрика: 

81
могут иметь такие количественные характеристики, что уже ни
при каком валютном курсе нельзя будет уравнять эффективность
импортных и экспортных операций (b < √4aс). Во-вторых, валют-
ное равновесие неоднозначно: несложно представить ситуации,
когда b > √4ac и k
1
, k
2
> 0. Этот момент является кардинальным,
так как в соответствии с ним один и тот же регулятивный эффект
может быть достигнут при совершенно разном валютном климате.
Более того, может возникнуть серьезная дилемма при осуществле-
нии валютного регулирования, если фактический валютный курс
окажется примерно посередине между двумя равновесными значе-
ниями. По-видимому, в таких случаях должны браться во внима-
ние какие-то дополнительные экономические соображения, спо-
собствующие выбору направления макроэкономических действий
государства.
Особый теоретический интерес представляет ситуация одно-
значного валютного равновесия, когда b = √4ас. Хотя в реальности
такая комбинация параметров практически исключена, все же рас-
смотрим свойства подобного валютного равновесия из-за его по-
вышенной аналитичности. Действительно, в этом случае равновес-
ный валютный курс равен
()
(
)
[]
()()()
σεβ
γ
σ
β
+−−
+
++
=
1112
11
*
X
WA
k
(12)
Формула (12) позволяет сделать ряд интересных и содержа-
тельных выводов. Во-первых, равновесный валютный курс опреде-
ляется уровнем действующих налоговых ставок. Причем за исклю-
чением налога на прибыль все остальные фискальные инструменты
являются значимыми для его формирования. Объяснение ней-
тральности налога на прибыль в нашей схеме аналогично тому, ко-
торое предлагается в [9].
Во-вторых, направление действия различных налогов на рав-
новесный валютный курс неодинаково. Так, например, повышение
налога на добавленную стоимость, начислений на заработную пла-
ту и налога на экспорт ведет к росту валютного курса, в то время
как рост тарифа на импорт – к его снижению. Данный результат,
на наш взгляд, является неочевидным и иначе, как модельным пу-
тем получен быть не может. Тем не менее сказанное имеет вполне
логичное обоснование: налоги β, γ и ε ведут к урезанию внутрен-
них доходов и снижению привлекательности операций в нацио-
нальной валюте, в отличие от σ, который искусственно завышает
внешние цены. Соответственно, в первом случае происходит ре-
вальвация иностранной валюты, во втором – ее девальвация. Для
равновесных валютных курсов при b ≠ √4aс ситуация усложняется.
Таким образом, простейшая модельная схема, состоящая из
трех соотношений (3), (5) и (6), позволяет разобрать ряд вопросов,

Страницы