Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 105 стр.

Возвращаясь к уравнению платежного баланса, мы можем определить, как
изменится обменный курс:
NX R′ dR + NX Y′ dY + CFi′di = 0 , откуда находим

         dR     1        ⎛       dY         di     ⎞ CFi′     ⎛ − NX Y′ − LY′
                                                              ⎜⎜
                                                                                ⎞ dY
                                                                                ⎟⎟
            =−           ⎜ NX Y′    + CFi′         ⎟=                  −              .
         dG    NX R′     ⎝       dG        dG      ⎠ NX R′     ⎝ CFi′    Li′     ⎠ dG
Итак, изменение обменного курса зависит от знака выражения, стоящего в скобках.
Если это выражение положительно, то произойдет повышение обменного курса
(обесценение национальной валюты) и наоборот, если оно отрицательно, то будет
иметь место удорожание национальной валюты. Что же означает это выражение?
Первое соотношение в этом выражении показывает наклон кривой платежного
баланса, а второе- наклон кривой LM. Итак, если наклон кривой BP меньше, чем
наклон LM, то выражение в скобках отрицательно, и мы имеем удорожание
национальной валюты. Именно этот случай мы рассматривали при графическом
анализе.
        Аналогично можно проанализировать последствия кредитно-денежной
экспансии. Дифференцируя (6) получаем:
                 ⎧        LY′       1
                 ⎪di = − ′ dY +         dM
        (9)      ⎨        Li       pLi′
                 ⎪ A′di + A′ dY − CF ′di − dY = 0
                 ⎩ i        Y        i


Подставляя первое выражение во второе, имеем:
                                       LY′ ( Ai′ − CFi′ )     ( A′ − CFi′ )
( Ai′ − CFi′ )di + ( AY′ − 1 )dY = −                      dY + i            dM + ( AY′ − 1 )dY = 0 .
                                               Li′                 pLi′
Таким образом, находим, что кредитно-денежная экспансия ведет к росту выпуска



и падению ставки процента:
                 ⎧ dY             ( Ai′ − CFi′ ) / p
                        =
                 ⎪ dM L ′ ( A′ − CF ′ ) + L ′( 1 − A′ ) > 0
                 ⎪         Y    i        i        i       Y
        (10)     ⎨                                                    .
                 ⎪   di    1               L ′( 1 − A ′ )
                        =                   i        Y
                                                                   <0
                 ⎪⎩ dM    pLi′ LY′ ( Ai′ − CFi′ ) + Li′( 1 − AY′ )




                                                                                                       105