Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 109 стр.

Брумбергом и теория постоянного (или перманентного) дохода Милтона
Фридмана8.
        Обе     теории       говорят,      что,   выбирая     уровень      потребления,       люди
руководствуются не только сегодняшним доходом, но и накопленными активами, а
также ожидаемыми поступлениями в будущем. Таким образом, обе теории
базируются на модели многопериодного выбора Ирвинга Фишера.


Многопериодная модель потребления
        Рассмотрим многопериодную модель. Будем считать, что налоги и
трансферты отсутствуют и в результате доход совпадает с располагаемым доходом.
Пусть доход потребителя (доход, не связанный с активами) в периоде t равен Yt.
Будем считать, что потребитель имеет (до начала первого периода) первоначальные
активы B0 (наследство). Пусть потребитель может свободно занимать и давать
взаймы по одинаковой номинальной ставке процента i , причем (ожидаемая)
реальная ставка процента одинакова для всех периодов. В дальнейшем будем
считать, что ожидания агентов относительно реальной ставки процента совпадают
с фактической ставкой r exp = r . Это предположение означает, что у населения есть
основания      полагать,       что     ожидаемая      инфляция       будет     неизменной       для
рассматриваемого временного горизонта. Кроме того, будем считать, что налоги и
трансферты отсутствуют. Тогда активы периода t будут равны активам
предыдущего периода с поправкой на процент по этим активам плюс доход
периода t за вычетом потребления в этом периоде:
(1)     Bt = ( 1 + r )Bt −1 + Yt − C t .
Напомним, что под сбережениями индивидуума мы понимаем ту часть
совокупного дохода, которая не потребляется. Совокупный доход периода t в
нашем примере состоит из дохода, не связанного с активами, Yt, и процентам по
активам предыдущего периода rBt-1. Таким образом, сбережения периода t равны


Consumption Function: an Interpretation of Cross-section Data, в книге K.Kurihara, Post-Keynesian
Economics, Rutgers University Press, 1954.

8
  M. Friedman, A Theory of the Consumption Function, Princeton University Press, Princeton, 1957, New
Jersey.


                                                                                                 109