Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 112 стр.

разумным в сильно агрегированной экономике), то рост доходов будет
способствовать и росту потребления.
      Другим фактором, влияющим на текущее потребление, является наклон
бюджетной линии, определяемый ставкой процента. Как же изменится потребление
с изменением процентной ставки? Следует отметить, что процентная ставка в
рассматриваемой модели играет роль цены и ее изменение влечет соответственно
два эффекта: эффект замещения и эффект дохода. Если ставка процента растет, то
сегодняшнее потребление становится дороже, что вынуждает потребителя
сокращать текущее потребление С1 и увеличивать будущее потребление С2. С
эффектом дохода все не так однозначно, как с эффектом замещения, поскольку
знак эффекта дохода зависит от типа потребителя:
      Если мы имеем дело с чистым заемщиком, то есть с потребителем, который
в первом периоде потребляет больше своего дохода (С1*>Y1), то он проигрывает от
повышения процентной ставки, так как увеличиваются проценты выплаты по
кредиту, который он взял в первом периоде и, следовательно, его доходы
уменьшаются, что и ведет к сокращению текущего потребления.
      В случае с чистым кредитором (то есть, с потребителем, который в первый
период потребляет не весь свой доход, а остаток сберегает) ситуация выглядит
иначе. Он выигрывает от повышения процентной ставки, так как ему возвращают
долг с более высокими процентами, в результате его доходы возрастают, и
увеличивается текущее потребление.
      Рассмотренные       выше     рассуждения      можно     получить      формально   из
уравнения Слуцкого для случая натурального дохода:
       ∂C1 ∂C1компенс .              ∂C компенс .
           =            + ( Y1 − C1 ) 1           , где I -доход в виде денег.
        ∂r    ∂r                        ∂I
Первое слагаемое в правой части отражает эффект замещения и является
отрицательным, а второе слагаемое соответствует эффекту дохода и, как, следует
из уравнения знак этого слагаемого зависит от соотношения между текущим
потреблением и доходом, то есть, от того является ли потребитель заемщиком или
же кредитором.




                                                                                        112