Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 170 стр.

Подставляя выражение для ΔDCB из условия (7) в выражение (5) для изменения
денежной базы, получаем:
       (8)          ΔH = ΔD − ΔD       P
                                           + e Δ FR + Δ L CB .
Таким образом, если долг государства увеличился на единицу ΔD=1 и дефицит
финансируется лишь за счет продажи государственных облигаций населению, то
ΔDP=1 и, в результате, ΔH=0.


Равновесие на рынке денег
       После того, как мы получили функции спроса и предложения на деньги, мы
можем приступить к анализу равновесия на рынке денег. На данном этапе нас
будет интересовать исключительно рынок денег, а не общее равновесие в
экономике, поэтому уровень цен и уровень дохода будем считать фиксированными
( P = P , Y = Y ). При этих условиях мы можем изобразить спрос и предложение
денег, как функции от ставки процента.
       Заметим, что спрос на деньги, как и в модели IS-LM, будет отрицательно
зависеть от процентной ставки, но и предложение денег более не будет абсолютно
неэластичным по ставке процента, как мы считали ранее, выводя уравнение кривой
LM. Зависимость предложения денег от ставки процента обусловлена тем, что
повышение ставки процента при прочих равных условиях влечет сокращение
избыточных резервов и тем самым увеличивает денежный мультипликатор, а,
значит, растет и предложение. Зависимость не только спроса, но и предложения
денег от ставки процента означает, что кривая LM будет более чувствительна к
изменению процентной ставки. В случае постоянного наклона это означает, что LM
будет более пологой, что отражено на рисунке 2. Кривая предложения MS1
соответствует предположению о независимости предложения денег от ставки
процента и порождает стандартную кривую LM1. Кривая предложения денег MS2
отражает     положительную     связь   между     ставкой     процента   и   денежным
предложением, что приводит к более пологой кривой равновесия денежного рынка
LM2.




                                                                                 170