Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 88 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

МФТИ | Москва

Составители: 

Рубрика: 

88
Лекция 8. Модель IS-LM для открытой экономики при абсолютной
мобильности капитала
Случай фиксированного обменного курса
Рассмотрим, как устанавливается равновесие платежного баланса при
фиксированном обменном курсе. Предположим, что в стране имеет место дефицит
платежного баланса. Это означает, что в экономике избыточный спрос на
иностранную валюту. Для поддержания обменного курса в этой ситуации
Центральный банк вынужден вмешаться и продать необходимое количество
иностранной валюты. В результате у Центрального Банка
сократятся резервы
иностранной валюты, а в экономике уменьшится количество национальной
валюты. Аналогично в случае профицита платежного баланса в целях поддержания
обменного курса Центральный Банк покупает иностранную валюту, пополняя тем
самым свои резервы иностранной валюты, и в результате увеличивается
количество денег в экономике.
Теперь мы можем приступить к анализу последствий экономической
политики при фиксированном обменном курсе.
Кредитно – денежная политика
Рассмотрим кредитно-денежную экспансию. Рост денежной массы сдвигает
кривую LM вправо, что вызывает тенденцию к снижению внутренней процентной
ставки. Поскольку мы по предположению имеем дело с малой экономикой, то
изменение ставки процента внутри страны не оказывает влияния на мировую
ставку процента. Возникший разрыв между внутренней процентной ставкой и
мировой влечет мгновенный
отток капитала, и сальдо платежного баланса
становится отрицательным. Дефицит платежного баланса порождает избыточный
спрос на иностранную валюту. Чтобы не допустить обесценение внутренней
валюты Центральный Банк вынужден осуществить интервенцию, продав
иностранную валюту. В результате, с одной стороны, сокращаются
золотовалютные резервы ЦБ, с другой стороны, уменьшается предложение денег, и
кривая LM возвращается обратно, как
это показано на рисунке 1. 
      Лекция 8. Модель IS-LM для открытой экономики при абсолютной
мобильности капитала


Случай фиксированного обменного курса
      Рассмотрим, как устанавливается равновесие платежного баланса при
фиксированном обменном курсе. Предположим, что в стране имеет место дефицит
платежного баланса. Это означает, что в экономике избыточный спрос на
иностранную валюту. Для поддержания обменного курса в этой ситуации
Центральный банк вынужден вмешаться и продать необходимое количество
иностранной валюты. В результате у Центрального Банка сократятся резервы
иностранной валюты, а в экономике уменьшится количество национальной
валюты. Аналогично в случае профицита платежного баланса в целях поддержания
обменного курса Центральный Банк покупает иностранную валюту, пополняя тем
самым свои резервы иностранной валюты, и в результате увеличивается
количество денег в экономике.
      Теперь мы можем приступить к анализу последствий экономической
политики при фиксированном обменном курсе.


      Кредитно – денежная политика
      Рассмотрим кредитно-денежную экспансию. Рост денежной массы сдвигает
кривую LM вправо, что вызывает тенденцию к снижению внутренней процентной
ставки. Поскольку мы по предположению имеем дело с малой экономикой, то
изменение ставки процента внутри страны не оказывает влияния на мировую
ставку процента. Возникший разрыв между внутренней процентной ставкой и
мировой влечет мгновенный отток капитала, и сальдо платежного баланса
становится отрицательным. Дефицит платежного баланса порождает избыточный
спрос на иностранную валюту. Чтобы не допустить обесценение внутренней
валюты   Центральный     Банк    вынужден     осуществить    интервенцию,   продав
иностранную    валюту.   В      результате,   с   одной     стороны,   сокращаются
золотовалютные резервы ЦБ, с другой стороны, уменьшается предложение денег, и
кривая LM возвращается обратно, как это показано на рисунке 1.



                                                                                88

Страницы