Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 90 стр.

требует вмешательства со стороны Центрального Банка. Центральный Банк
покупает избыток иностранной валюты, что приводит к росту резервов и
увеличению количества денег в экономике и сдвигу кривой LM вправо. Заметим,
что новое равновесие будет достигнуто лишь тогда, когда кривая LM сдвинется
настолько, что внутренняя ставка процента вновь сравняется с мировой (см. рис. 2)
      Сравнивая новое равновесие Е’ с первоначальным Е, мы видим, что
фискальная политика оказалась очень эффективна: выпуск изменился на полную
величину кейнсианского мультипликатора автономных расходов, в то время как в
закрытой экономике выпуск изменялся меньше. Причина высокой эффективности
фискальной политики кроется в неизменной ставке процента. В закрытой
экономике фискальная экспансия приводила к росту процентной ставки и
вытеснению инвестиций, при неизменной ставке эффект вытеснения инвестиций
отсутствует.

           i

                                  LM          LM’



                                             BP
               f
           i
                       E           E’

                                                  IS’
                                        IS
                                                        Y
      Рис.2. Последствия фискальной экспансии при фиксированном обменном
курсе и совершенной мобильности капитала.


      Девальвация национальной валюты
      Если в течение ряда периодов экономика с фиксированным обменным
курсом имеет дефицит платежного баланса, то Центральный Банк может принять
решение (не дожидаясь полного истощения резервов иностранной валюты)
изменить обменный курс в сторону повышения, то есть провести девальвацию



                                                                               90