Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 91 стр.

(обесценение) национальной валюты. Какие последствия данная политика будет
иметь для рассматриваемой страны и для ее торговых партнеров?
       Поскольку уровень цен как внутри страны, так и за рубежом предполагается
фиксированным, то девальвация означает повышение не только номинального, но
и   реального    обменного     курса,   что   делает   отечественные    товары   более
конкурентоспособными и ведет к росту чистого экспорта. В результате кривая IS
сдвигается вправо и имеет место тенденция к росту ставки процента. Это приводит
мгновенному притоку капитала и профициту платежного баланса. Возникшее
избыточное       предложение     иностранной     валюты       требует   вмешательства
Центрального Банка, который вынужден купить излишек иностранной валюты, что
увеличивает предложение национальной валюты и вызывает сдвиг кривой LM
вправо. В результате экономика переходит из точки Е в новое равновесие E’,
которое характеризуется большим выпуском (см. рис. 3). Таким образом, в
краткосрочном      периоде     девальвация     способствует    росту    экономической
активности.


          i

                                LM            LM’



                        E          E’
                                                BP
             f
         i


                                                IS’
                                         IS
                                                         Y
       Рис.3. Последствия девальвации при совершенной мобильности капитала.


       Положительное влияние девальвации на уровень выпуска мы имели
возможность наблюдать на примере России 1998-1999 гг. После августовского
кризиса 1998 г. рубль обесценился по отношению к доллару в несколько раз, что


                                                                                    91