Курс лекции по макроэкономике. Фридман А.А. - 93 стр.

      Фискальная экспансия
      Рассмотрим случай увеличения государственных закупок. В результате
стимулирования совокупного спроса кривая IS сдвинется вправо, что вызовет
тенденцию к повышению внутренней процентной ставки. В ответ последует приток
капиталов и возникнет избыточное предложение иностранной валюты, в результате
чего номинальный обменный курс упадет (то есть, национальная валюта
подорожает) и, с учетом предположения о постоянстве цен упадет и реальный
обменный курс, что вызовет ухудшение торгового баланса, и кривая IS сдвинется в
обратном направлении. Таким образом, экономика вернется в первоначальное
состояние, как это показано на рисунке 4.


                  i
                                        LM




                                                 BP
                      f
                  i
                               E
                                                 IS’
                                            IS
                                                             Y
      Рис.4. Последствия фискальной экспансии при гибком обменном курсе и
совершенной мобильности капитала.


Итак, фискальная политика абсолютно неэффективна при гибком обменном курсе
и абсолютной мобильности капитала. Причина неэффективности кроется в эффекте
вытеснения, однако теперь – это вытеснение чистого экспорта. Действительно,
выпуск не изменился, но структура совокупного спроса претерпела изменения.
Потребление и инвестиции не изменились, государственные закупки возросли, а
чистый экспорт сократился в результате удорожания национальной валюты. Более
того, чистый экспорт упал ровно настолько, насколько возросли госзакупки, то
есть, мы имеем дело с полным вытеснением чистого экспорта:


                                                                             93