Оценка стоимости предприятия. Гараникова Л.Ф. - 21 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТвГТУ | Тверь

Составители: 

Рубрика: 

21
Отмеченное справедливо, так как повышает их собственную
инвестиционную привлекательность и кредитоспособность, позволяет
легче преодолевать законодательные ограничения на объем операций,
увязанный с размером собственного капитала, поскольку увеличение
стоимости инвестиционных портфелей подобных инвесторов (акционеров,
пайщиков) повышает стоимость их собственного капитала. Банки,
пенсионные фонды и страховые компании должны регулярно (раз в 2 – 4
года) «фиксировать» курсовой
доход, т.е. продавать акции фирмы по
повысившейся рыночной стоимости, чтобы показать свою действительную
денежную прибыль.
Инвестиционная привлекательность институциональных инвесторов
(акционеров, пайщиков), контролирующих фирму, может обусловливаться
их нестандартным доступом к денежным потокам компании, когда такие
инвесторы получают возможность приобретать от фирмы по сделкам с
назначенными ими менеджерами товары и услуги
и по ценам ниже
рыночных, на более благоприятных, чем это принято на рынке, условиях
поставки и оплаты, оформлять в фирме своих представителей на
искусственно повышенную заработную плату и пр. Однако такие
возможности в концепции управления стоимостью предприятия не
рассматриваются. Это сужает ее применимость либо требует
соответствующих модификаций рассматриваемой концепции.
Концепция
управления стоимостью предприятия предполагает, что
менеджеры фирмы нацеливаются на действия и управленческие решения,
которые не столько увеличивают текущие либо надежно планируемые на
ближайшие периоды прибыли фирмы, сколько создают основу для
получения гораздо больших и даже четко не прогнозируемых прибылей в
более отдаленном будущем, что способно резко повысить текущую или
будущую рыночную
стоимость компании. Причем курсовой доход от
роста в будущем рыночной стоимости фирмы может иметь место после
того, как пока закрытая компания разместит свои акции на фондовом
рынке и прогнозы рыночной стоимости ее акций подтвердятся. Подобное
характерно для жизненного цикла многих молодых, учрежденных под
конкретные проекты и лишь временно закрытых компаний,
которым в
целях привлечения финансирования для разворачивания своих успешно
начатых проектов неминуемо придется размещать вновь выпускаемые
акции на фондовом (необязательно биржевом) рынке.
Статистические исследования мирового фондового рынка пока-
зывают, что с точки зрения влияния разных факторов на уровень рыночной
стоимости акций современную экономику делят на два сектора –
традиционную и новую экономику
.
Традиционная экономика – это те отрасли, в которых на рыночную
стоимость акций, принадлежащих к данным отраслям компаний,
решающее влияние оказывают уже заработанные, подвергнутые аудиту и

Страницы