Оценка стоимости предприятия. Гараникова Л.Ф. - 22 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТвГТУ | Тверь

Составители: 

Рубрика: 

22
показанные в опубликованных финансовых отчетах прибыли. Отмеченное
верно для акций компаний самых разных стран (в том числе российских),
торгуемых на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE).
В новой, высокотехнологичной экономике (в таких отраслях, как
информационные технологии, компьютеры, аэрокосмическая промыш-
ленность и т.д.) на рыночную стоимость акций относящихся к ней фирм
решающее влияние
(по результатам многофакторного корреляционного
анализа на 70 % и более) оказывает появляющаяся подтвержденная
информация, которая свидетельствует о реальных перспективах получения
соответствующими компаниями существенных будущих прибылей
(точнее, денежных потоков). Так складывается ситуация, например, на
специализированной американской фондовой бирже электронной торговли
акциями высокотехнологичных компаний (NASDAQ).
В реальной управленческой практике на рыночную стоимость фирмы
и долей
в ней могут повлиять конкретные инвестиционные проекты
фирмы, связанные с созданием и освоением продуктовых и процессных
инноваций. Такие инвестиционные проекты по разработке и внедрению
новых видов продукции (товаров, услуг), а также технологических
процессов и оборудования обычно именуют инновационными
проектами. Именно они способны принести компании дополнительные
прибыли и денежные потоки в
результате выведения на рынок новых
продуктов, повышения качества ранее выпускавшейся продукции и
снижения себестоимости продукции и операционных издержек
предприятия. Но они же, будучи достаточно дорогостоящими, из-за
маркетинговых и научно-технических ошибок способны принести фирме
огромные убытки, чем более радикально новые продукты или процессы
создаются и осваиваются.
Другим типом проектов,
способных существенно повлиять на уровень
текущих и особенно ожидаемых измененных издержек и прибылей
компании, выступают проекты по реорганизации (реструктуризации)
компании с целью, например, увеличить степень ее вертикальной и
горизонтальной интегрированности в отношении выпускаемой
профильной продукции либо повысить ее (или выделяемых из нее
структур) инвестиционную привлекательность, кредитоспособность,
надежность в качестве делового
партнера.
Содержанием подобных проектов обычно служат мероприятия: по
слиянию с поставщиками покупных ресурсов (вертикальная интеграция
вниз) и фирмами – держателями сбытовых и дилерских сетей
(вертикальная интеграция вверх), комплементарных продуктов,
дополняющих основную продукцию фирмы в потреблении, так как эти
поставщики при обновлении последней должны соответствующим
образом обновлять свою продукцию (горизонтальная интеграция фирмы);
поглощению поставщиков покупных ресурсов, сбытовиков и

Страницы