Оценка стоимости предприятия. Гараникова Л.Ф. - 41 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТвГТУ | Тверь

Составители: 

Рубрика: 

41
предприятия и источника доходов для его инвесторов. Хотя это не
исключает применения показателя прибылей для характеристики доходов
с бизнеса, однако следует иметь в виду возможные существенные
искажения бухгалтерски рассчитываемых прибылей вследствие разре-
шения законом производить ускоренную и замедленную амортизацию
основных фондов, учитывать стоимость покупных ресурсов в себестои-
мости реализованной продукции методами типа LIFO и FIFO.
Доходный подход является основным для оценки рыночной
стоимости действующих предприятий, которые и после их перепродажи
новым владельцам последними не планируется закрывать (ликвидировать).
Он предполагает рассмотрение оцениваемого предприятия в качестве так
называемой бизнес-линии (продуктовой линии), если предприятие
выпускает только одну продукцию, или совокупности бизнес-линий
(продуктовых линий), если предприятие является диверсифицированным,
т.е. выпускает несколько видов товаров или услуг.
Бизнес-линия, или продуктовая линия, при этом представляет собой
совокупность:
1) сбытовых (по реализуемому продукту) и закупочных (по покупным
ресурсам для него) линий, имеющихся у предприятия (контрактов на
сбыт и закупки);
2) доступных ему технологий выпуска продукта;
3) имущества, необходимого для ведения бизнеса;
4) обученного персонала, право на наем которого как-либо закреплено
за предприятием.
Закрепленность сбытовых и закупочных линий может в этом
контексте характеризоваться либо уже заключенными сбытовыми и
закупочными контрактами, либо подобными подготовленными контрак-
тами, либо явно выраженными конкурентными преимуществами в их
будущем заключении (перезаключении). Доступ к необходимым техно-
логиям отражается либо титулами собственности на них (патентами), либо
фактическим распоряжением соответствующим, часто секретным, ноу-хау.
Бизнес-линия может быть представлена как находящийся на опреде-
ленной своей стадии инвестиционный проект предприятия, который
предполагал ранее или еще будет предполагать в будущем капитало-
вложения по приобретению и созданию собственными силами всех
необходимых для выпуска рассматриваемого продукта активов (включая
нематериальные).
Отдачей с этих капиталовложений выступают тогда чистые доходы
(положительные денежные потоки) предприятия, возникающие в связи с
продажами продукции.
Необходимо отличать инвестиционные проекты оцениваемого
предприятия, когда оно само делает капиталовложения в освоение и
поддержание выпуска и продаж продукции (такие инвестиционные

Страницы