Государственное регулирование экономики. Гаращенко Н.Л. - 170 стр.

     За 1992–2005 гг. величина ставки рефинансирования менялась много раз и в
больших пределах: от 210% (октябрь 1993 г.) до 12% (декабрь 2005 г.).
     Ломбардная ставка применяется для получения денежных средств под высоко-
ликвидные финансовые активы. Центральный банк РФ проводит ломбардные аукцио-
ны. Ставка по ломбардным аукционам в связи с достаточным уровнем ликвидности
коммерческих банков также пока существенно не влияет на ставки межбанковского
кредитного рынка. В этих условиях наиболее значимую роль играют ставки по депо-
зитным операциям Банка России и операциям по облигациям Банка России с коммер-
ческими банками, в результате использования которых осуществляется абсорбирова-
ние свободной банковской ликвидности.


          Основные ориентиры современной денежно-кредитной политики

      Главные задачи России на конкретный период в области денежно-кредитной по-
литики ежегодно определяются и корректируются в зависимости от особенностей раз-
вития экономики России.
      В современных условиях (среднесрочный период 2006–2008 гг.) такой задачей го-
сударственной денежно-кредитной политики является последовательное снижение ин-
фляции и поддержание ее на низком уровне, что создаст базовые макроэкономические
условия для высоких темпов экономического роста. Банк России совместно с прави-
тельством ставит своей целью снизить инфляцию к 2008 г. до 4–5,5%. Стабильно низ-
кий уровень инфляции является условием для достижения устойчивого экономического
роста, который позволит значительно повысить уровень жизни населения.
      Важным фактором для выполнения целевого ориентира по инфляции является
строгое соблюдение установленных предельных уровней изменения цен на продукцию
и услуги естественных монополий, поскольку возможности Банка России в снижении
инфляции мерами денежно-кредитной и курсовой политики при росте монопольных и
административно регулируемых цен ограниченны.
      Определяющее влияние на условия проведения денежно-кредитной политики ока-
зывает Стабилизационный фонд Российской Федерации. Концентрируя дополнитель-
ные доходы, связанные с добычей и экспортом нефти и других энергоносителей, фонд
является одним из основных факторов ограничения роста потребительских цен.
      Проводимая политика направлена на обеспечение внутренней и внешней ста-
бильности национальной валюты. В области курсовой политики важной задачей оста-
нется сглаживание резких колебаний валютного курса, не обусловленных объективны-
ми экономическими факторами. По мере роста и укрепления российской экономики
Банк России будет сокращать свое участие на валютном рынке, что в перспективе по-
зволит в полном объеме перейти к режиму свободно плавающего валютного курса, яв-
ляющемуся важным условием для обеспечения полной конвертируемости рубля.
      В рамках совершенствования денежно-кредитной политики, создающей условия
для стабильного развития экономики, предстоит решить следующие задачи:
      – повышение действенности системы инструментов денежно-кредитной политики
для оперативного и эффективного реагирования на изменение ситуации в денежно-
кредитной сфере, а также более активное использование инструментов процентной поли-
тики;
      – дальнейшее развитие системы рефинансирования банков, включая операции
прямого РЕПО, ломбардные кредиты, предоставляемые на аукционной основе и фиксиро-
ванных условиях, кредиты «овернайт», операции «валютный своп», внутридневные креди-
ты;
      – обеспечение доступа к механизмам рефинансирования для банков всех регио-
нов Российской Федерации;