Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 52 стр.

     Посредниками между покупателями и продавцами могут являться
профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие
брокерскую, дилерскую деятельность или деятельность по доверитель-
ному управлению ценными бумагами.
     В зависимости от срока исполнения биржевые сделки делят на кас-
совые и срочные.
     Кассовые сделки – это сделки, полный расчет по которым происхо-
дит в течение определенного срока, равного Т + n дней, где Т – день со-
вершения сделки (от англ. trade – сделка). Кассовые сделки могут быть
простые и с маржой.
     Простая кассовая сделка характеризуется тем, что она заключается
на имеющиеся у клиента в наличии ценные бумаги (при продаже) или
денежные средства (при покупке).
     Маржинальная торговля (сделки с “плечом”) заключается в при-
обретении клиентом ценных бумаг на денежные средства,
предоставленные брокером, или продаже ценных бумаг, предоставлен-
ных брокером. Кредитование клиента брокером осуществляется под за-
лог денежных средств и/или ценных бумаг, находящихся на счете клиен-
та у брокера. При этом клиент может проводить операции с ценными бу-
магами и денежными средствами, которые находятся в залоге.
     При покупке ценных бумаг “с плечом” клиент оплачивает только
часть стоимости акций собственными денежными средствами, а осталь-
ная сумма предоставляется брокером в заем. Такие сделки целесообразны
при росте курсовой стоимости, а их цель – извлечение дополнительной
прибыли в случае превышения прироста курсовой стоимости над стоимо-
стью кредита.
     Продажа ценных бумаг, взятых взаймы (продажа “без покрытия”,
или “короткая” продажа) используется, когда участник фондового рын-
ка ожидает падения цены на данные ценные бумаги. Клиент продает ак-
ции, которыми фактически не владеет, а занимает их у брокера. Если
ожидание продавца оправдывается, и курс одолженных акций падает, он
погашает заем такими же ценными бумагами, приобретенными по более
низкой стоимости.
     Маржинальная торговля связана с повышенным риском как для по-
купателей и продавцов, так и для брокеров. Поэтому существуют строгие
правила регулирования таких сделок. К примеру, исключаются сделки с
акциями тех компаний, которые испытывают особо резкие колебания.
Кроме этого, для ограничения риска брокер устанавливает так называе-
мые нормативные уровни маржи и рассчитывает для каждого клиента те-
кущий уровень маржи.
     В настоящее время максимально возможное плечо, разрешенное
ФСФР при маржинальном кредитовании, составляет 1:1. На 1 рубль соб-
ственных средств клиента предоставляется 1 рубль заемных.
                                  54