Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 54 стр.

     В зависимости от способа установления цены срочные сделки можно
дифференцировать на несколько видов:
     − цены фиксируются на уровне курса биржевого дня заключения
сделки. Это фактически обычная сделка на фондовый товар с отсрочкой
поставки и платежа;
     − цена при заключении сделки не оговаривается, а расчеты произ-
водиться по курсу дня исполнения сделки;
     − в качестве цены бумаги принимается ее курс любого, но заранее
оговоренного биржевого дня, в период от дня заключения сделки до дня
окончания расчетов.
     В зависимости от механизма заключения срочные сделки могут
быть простыми (твердыми), условными (на разнице), пролонгационными.
     Простые (твердые) сделки – это сделки, полный расчет по которым
производится в установленный срок в будущем (цена финансового инст-
румента определяется в момент заключения сделки). В этом случае сдел-
ки предоставляют возможность приобретения и реализации ценных бу-
маг по твердой цене.
     Срочные сделки “на разницу” – это сделки, по истечении которых
один из контрагентов должен уплатить сумму разности между курсами,
установленными при заключении сделки, и курсами, фактически сло-
жившимися в момент ликвидации сделки. Такого рода сделки носят ско-
рее игровой (спекулятивный) характер. Контрагенты в этом случае не бу-
дут выполнять условия сделки: продавец передавать в установленный
срок проданные ценные бумаги, а покупатель принимать эти бумаги.
Продавец, как правило, не располагает ценными бумагами в течение все-
го срока “исполнения” сделки, целью которой является получение разно-
сти между курсами.
     Пролонгационные сделки используют биржевые спекулянты, когда
изменение стоимости акций к моменту завершения контракта не отвечает
их планам, и ликвидация этой сделки не принесет ожидаемой прибыли. По-
этому спекулянт продлевает срок исполнения сделки, т.е. пролонгирует ее.
     Существует два вида пролонгационных сделок, определяющих по-
ложение биржевого игрока на рынке: репорт и депорт (“быки” – репор-
тируют, “медведи” – депортируют).
     Репорт – пролонгационная срочная сделка по продаже ценной бума-
ги “промежуточному” владельцу на заранее указанный срок в договоре
по цене ниже цены ее обратного выкупа биржевиком в конце этого срока.
     Спекулянт прибегает к репорту, когда прогнозируемый им рост кур-
са, который бы принес прибыль от проведения биржевой операции, не
состоялся. Если же биржевик уверен в правильности своего расчета по
повышению курса и готов увеличить риск, тот он заключает пролонгаци-
онную сделку или репортирует.
                                  56