Рынок ценных бумаг (технический анализ). Гаврилов А.Е - 55 стр.

     Когда срок договора по срочной сделке истек, биржевик вынужден
привлечь банк или иного кредитора, который на время за процент согла-
сится занять позицию продавца. Причем банк, в отличие от биржевика,
уже вложил средства в сделку, расплатившись ими с контрагентом бир-
жевика, поэтому его процент не может быть ниже среднерыночного.
     Пример. Спекулянт заключает форвардную сделку на покупку цен-
ных бумаг по цене 150 долл. США со сроком исполнения 01.03. Сло-
жившаяся к моменту исполнения сделки цена стала 160 долл. США. По
расчетам спекулянта в течение месяца цены повысятся, и он заключает
сделку репорт на 1 месяц под 12 процентов годовых. К моменту осущест-
вления сделки цена стала 162 долл. США Оправдана ли пролонгация?
     Определяем по какой цене покупатель должен будет выкупить у бан-
ка ценные бумаги: 150+(0,12/12×1)=151,5 долл. США
     Таким образом, покупатель выкупает ценные бумаги по 151,5 долл.
США и продает на бирже по 162 долл. США
     Прибыль от пролонгации составила 162-151,5=10,9 долл. США
     Прибыль без пролонгации составила бы 160-150=10 долл. США
     Вывод: пролонгация была выгодна.

                     1         Продавец по форвардной   3
                                       сделке


                                          2
    Покупатель по форвард-                              Кредитор
         ной сделке
                                          4

                         5
                                        Биржа



                             Рис. 10. Сделка репорт
    1. Заключение срочного контракта на поставку ценных бумаг.
    2. Заключение сделки репорт.
    3. Покупка ценных бумаг кредитором.
    4. Обратный выкуп ценных бумаг покупателем по форвардной
сделке у кредитора.
    5. Продажа этих ценных бумаг на бирже по более высокому курсу.
    Депорт – операция, обратная репорту. К этой сделке прибегает спеку-
лянт, играющий на понижение – “медведь”, когда курс ценной бумаги не
понизился или понизился незначительно и он рассчитывает на дальнейшее
понижение курса. Депорт – сделка, связанная с привлечением кредита в
виде ценных бумаг с обязательством их последующего возврата.
                                  57