Мировая экономика. Тенденции теоретического анализа. Гоголева Т.Н. - 155 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ВГУ | Воронеж

Составители: 

Рубрика: 

155
Глава 14. Монетарный и портфельный подходы к
валютному курсу и платежному балансу
Монетарный и портфельный подходы к валютному курсу
Существующий в рамках кейнсианской теории подход к валютному
курсу получил название подхода с позиции эластичности. Ему
противостоит монетарный подход, характерный для неоклассической
традиции и в 70-80-е годы ставший одной из важнейших основ
экономического анализа . Различия двух подходов кратко можно
определить следующим образом:
- подход с позиции эластичности предполагает, что обменный
курс определяется потоком денежный средств в результате
торговли товарами и услугами;
- монетарный подход: обменные курсы определяются в процессе
выравнивания (балансировки) общего спроса и предложения
национальной валюты в каждой стране
Пусть предложение денег (Мд) в каждой стране определяется экзогенно
(независимо ) финансовыми органами страны. А спрос на деньги зависит
от уровня реального дохода , общего уровня цен и процентной ставки,
т.е. М s (Y, P, r)
При этом данная зависимость прямая по отношению к доходу и
уровню цен , т.е. чем выше Y и P, тем больше Ms. Но по отношению к
уровню процентной ставки она обратная, т.е. чем выше r, тем больше
альтернативные издержки хранения денег (наличные или беспроцентные
депозиты ) вместо приносящих процент активов (облигаций), таким
образом, чем больше r, тем меньше Ms.
При данном уровне Y и P процентная ставка r определяется
пересечением кривых спроса и предложения денег (рис. 1).
Рис. 1.
Y
Ms
r
P 
                                         155



       Г лав а 14. М он етарн ы й и п ортф ель н ы й п одходы к
             в алю тн ом у курсу и п латежн ом у б алан су

       М о н е т арн ый и п о рт фе льн ый п о дхо ды к в алют н о м укурсу
       Сущ ествующ ий в ра мк а х к ейн сиа н ск о й тео рии по дхо дк ва лютн о му
к урсу по лучил н а зва н ие по дхо да с по зиции эла стичн о сти. Е му
про тиво сто ит мо н ета рн ый по дхо д, ха ра к терн ый для н ео к ла ссическ о й
тра диции и в 70-80-е го ды ста вш ий о дн о й из ва ж н ейш их о сн о в
эк о н о мическ о го а н а лиза . Ра зличия двух по дхо до в к ра тк о мо ж н о
о пределить следующ им о б ра зо м:
       - по дхо д с по зиции эла стичн о сти предпо ла га ет, что о б мен н ый
          к урс о пределя ется по то к о м ден еж н ый средств в результа те
          то рго вли то ва ра ми и услуга ми;
       - мо н ета рн ый по дхо д: о б мен н ые к урсы о пределя ются в про цессе
          выра вн ива н ия (б а ла н сиро вк и) о б щ его спро са и предло ж ен ия
          н а цио н а льн о йва люты в к а ж до й стра н е
П усть предло ж ен ие ден ег (М д) в к а ж до й стра н е о пределя ется эк зо ген н о
(н еза висимо ) ф ин а н со выми о рга н а ми стра н ы. А спро с н а ден ьги за висит
о т уро вн я реа льн о го до хо да , о б щ его уро вн я цен и про цен тн о й ста вк и,
т.е. М s (Y, P, r)
       П ри это м да н н а я за висимо сть пря ма я по о тн о ш ен ию к до хо ду и
уро вн ю цен , т.е. чем выш е Y и P, тем б о льш е Ms. Н о по о тн о ш ен ию к
уро вн ю про цен тн о й ста вк и о н а о б ра тн а я , т.е. чем выш е r, тем б о льш е
а льтерн а тивн ые издерж к и хра н ен ия ден ег (н а личн ые или б еспро цен тн ые
депо зиты) вместо прин о ся щ их про цен т а к тиво в (о б лига ций), та к им
о б ра зо м, чем б о льш е r, тем мен ьш е Ms.
       П ри да н н о м уро вн е Y и P про цен тн а я ста вк а r о пределя ется
пересечен ием к ривыхспро са и предло ж ен ия ден ег (рис. 1).


                     P                         Ms




                     r



                                                         Y

                                       Р и с. 1.

Страницы