Стратегический инновационный менеджмент. Гольдштейн Г.Я. - 107 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

107
8. ФИНАНСОВАЯ ОЦЕНКА НАУЧНО-ТЕХНИЧЕСКИХ ПРОЕКТОВ
8.1. Финансовые критерии оценки проектов
Прежде всего важно четко различать окончательную эффективность про-
екта и затраты компании до того момента, когда проект начнет давать отдачу.
Высокая оценка окончательной эффективности проекта может отвлечь
внимание от истощения финансовых ресурсов компании из-за затрат на разра-
ботку. Эти затраты состоят из затрат на НИОКР, включая создание опытного
образца, капитальных вложений в производственные мощности, затрат на под-
готовку производства на серийном заводе и стартовых рыночных затрат.
Кривая на рис. 3.3 отражает кумулятивные затраты на реализацию про-
екта. Крайне важны не только размер отвлеченных средств, но и время их инве-
стирования. Наличие финансовых ресурсов для реализации проекта НИОКР за-
висит от состояния компании, определяемого всей ее деятельностью, всеми за-
тратами и доходами. Поэтому денежные потоки компании, в том числе и при
реализации проекта должны оцениваться с максимально возможной точностью.
Такой анализ может выявить следующее:
−
максимальное значение отрицательного денежного потока не превы-
шает финансовых ресурсов фирмы. В этом случае финансовые ограничения бу-
дут слабо влиять на выбор проекта;
−
требуемые финансовые ресурсы достигли предела ожидаемого наличия
средств. Риск нехватки средств возрастает и надо пересмотреть график разра-
ботки, передвинуть максимум затрат во времени или разработать чрезвычай-
ный план пополнения финансовых ресурсов;
−
потребности в фондах могут превзойти их вероятное наличие. Проект
может быть или прекращен, или использовано лицензирование, совместная
разработка с другими фирмами.
Ни одна из инвестиционных возможностей не должна рассматриваться
изолированно от всего портфеля инвестиций (на диверсификацию компании,
расширение и модернизацию производства, НИОКР). Портфель НИОКР посто-
янно меняется. Его содержание всегда зависит от прошлых решений, однако
балансировка требует появления новых проектов.
8.2. Финансовый анализ в процессе НИОКР
При сравнении финансового анализа инвестиций в промышленные
мощности и в НИОКР можно отметить следующее различие. Финансовая
информация при принятии решения, например, о строительстве завода, более
надежна, чем для большинства научно-технических проектов, особенно на
ранних этапах. С другой стороны, проекты имеют то преимущество, что

Страницы