Стратегический инновационный менеджмент. Гольдштейн Г.Я. - 115 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТТИ ЮФУ | Таганрог

Составители: 

Рубрика: 

115
Формула для риска комбинации
a
части R с
b
частью D дает:
()
Risk(D) Risk(R) D)Corr(R, 2ab)D(Riskb(R)RiskabDaRRisk
2222
++=+
,
где )D,R(Corr – корреляция отдач от R и D.
Следовательно, риск и отдачу портфеля определяют следующие
параметры [24]:
−
отдача НИР (R);
−
отдача ОКР (D);
−
риск при R;
−
риск при D;
−
корреляция отдач R и D.
Гиббонс (J.H. Gibbons – бывший помощник президента США по
исследованиям и технологиям) оценил отдачу НИР в 0,3 – 0,5 [27]. Р. Картер
оценил отдачу НИР от 0,18 (пессимистическая оценка) до 0,42
(оптимистическая оценка), а отдачу ОКР в 0,26 [28].
На рис. 8.2 показаны эти оценки уровней решений в НИОКР в контексте с
линией рыночной безопасности (ЛРБ), показывающей риск и отдачи различных
портфелей на рынке акций и казначейских обязательств.
10
20 30 40
50
60
10
20
30
40
50
60
Гиббонс
оптимистическая оценка
Картер
пессимистическая оценка
ЛРБ
Номинальная отдача (%)
Риск (%)
Рис. 8.2. Отдачи от исследований по источникам [26, 27] по отношению к ЛРБ
Мы должны оценивать результаты с учетом вариаций в диапазоне [26]. В
течение последних нескольких десятилетий инвесторы в США на фондовых
рынках соотносили определенные уровни риска с соответствующими отдачами.

Страницы