Планирование и контроллинг в коммунальной сфере. Грабовый П.Г - 153 стр.

    2.6       Управление инвестиционными проектами коммунального предприятия как основа
                                      концепции контроллинга
      Стоимость капитала, как правило, обусловливается его источниками
(собственный капитал, коммерческий кредит, долгосрочные обязательства), а
также спросом и предложением их на финансовом рынке. Следовательно,
зная стоимость капитала предприятия, можно определить средневзвешенную
величину и решить вопрос об его использовании путем сравнения с различ-
ными ставками доходности.
      В то же время эти показатели не могут стать единственной основой для
принятия решения об инвестировании. Здесь важно учитывать и другие фак-
торы, которые не всегда поддаются количественной оценке, а требуют со-
держательного анализа: общей складывающейся экономической конъюнкту-
ры, конкурентной среды, способности менеджеров осуществлять инвести-
ции, организационных обстоятельств и др.
      При осуществлении капитальных вложений, прежде всего, необходимо
уяснить, что дает предприятию их реализация, а также определить возмож-
ные альтернативы данных вложений. Для этого на предприятии коммуналь-
ного комплекса должны быть получены ответы на следующие вопросы31:
       Как долго может продолжаться сегодняшнее положение дел?
       Какие проблемы могут возникнуть?
       Действительно ли бизнес не является больше жизнеспособным?
       Существуют ли лучшие возможности для вложения капитала?
       Как обстоят дела с конкуренцией?
       Каков жизненный цикл продукта, технологии?
       Какова конкурентная позиция?
       Какие имеются преимущества?
       Какие реальные улучшения можно сделать?
       Какова экономическая природа таких изменений?
       Что можно сказать о конкуренции?
       Какова экономическая основа возможности вступить в новый рынок?
       Какова конкуренция на новом рынке?
       Какие имеются факторы успеха?
      Поэтому, осуществляя инвестиции, предприятия должны разработать
организационно-экономический механизм реализации проекта, позволяющий
снизить риск или уменьшить связанные с ним неблагоприятные последствия.
Для этого необходимо:
       разработать сценарии, предусматривающие соответствующие дейст-
вия участников при тех или иных изменениях в реализации проекта;
       предусмотреть механизмы стабилизации, обеспечивающие защиту
интересов участников при неблагоприятном изменении условий реализации
проекта, в том числе, когда цели проекта будут достигнуты не полностью. В
этих случаях нужно рассчитать варианты возможных действий участников и
способы противодействия им.

     31
          Хелферт Э. Техника финансового анализа. М.: Дело, 2003.

                                                                                     153