ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
5
РАЗДЕЛ 2. Управление активами и пассивами
ТЕМА 2.1. Процесс управления инвестициями
Типы финансовых институтов: цели, стратегии, ограничения, эффективность.
Отбор активов. Типы финансовых рисков. Особенности управления ценовыми
рисками, кредитными рисками, рисками ликвидности, денежного потока. Основ-
ные меры риска.
ТЕМА 2.2. Управление активами и обязательствами
Доходность финансовых инструментов с фиксированным доходом; виды до-
ходности. Поведение активов в зависимости от времени и ставки процента. Оцен-
ка чувствительности активов с фиксированным доходом. Дюрация. Выпуклость.
Управление денежными потоками. Иммунизация.
ТЕМА 2.3. Стратегии размещения активов
Пассивные стратегии размещения активов. Индексная имитация. Типы ин-
дексов. Выбор активов в зависимости от секторов. Ограничения иммунизации.
Различные варианты изменения кривой доходности. Прогнозирование формы
кривой доходности. Активные стратегии размещения активов.
ТЕМА 2.4. Оценка эффективности управления
Критерии оценки эффективности управления инвестиционных менеджеров.
Коэффициент Шарпа. Коэффициент Тобина.
РАЗДЕЛ 3. Прогнозирование. Оценка подверженности риску
ТЕМА 3.1. Прогнозирование на основе текущих рыночных цен
Ожидаемые будущие цены спот и цены фьючерсов. Оценка на основе «ре-
альных» вероятностей и на основе безрисковых вероятностей. Прогнозирование
на основе текущих цен форвардов, фьючерсов и опционов. Прогнозирование экс-
тремальных ценовых изменений.
ТЕМА 3.2. Прогнозирование на основе анализа
экономической структуры
Конструирование эконометрической системы для прогнозирования. Основ-
ные типы моделей, используемых для прогнозирования. Модели ARCH GARCH.
Модели VARM.
ТЕМА 3.3. Оценка подверженности риску.
Основные меры подверженности риску
Оценка подверженности риску. История развития оценки подверженности
риску. Основные меры: VaR, EaR, CFaR. Методологии оценки RiskMetrics Group:
LongRun, Corporate Metrics, Clear Horizon.
6
ТЕМА 3.4. Требования Базельского комитета
Базельский комитет: организация, принципы деятельности. Этапы разработ-
ки требований к финансовым институтам. Оценка требований к собственному ка-
питалу с использованием методологии VaR. Проверка валидности использования
внутренних методик для оценки резервирования собственного капитала. Stress
testing.
РАЗДЕЛ 4. Хеджирование
ТЕМА 4.1. Хеджирование валютного риска
Виды валютного риска. Определение форвардного валютного курса. Про-
центный арбитраж. Хеджирование с помощью форвардов, фьючерсов Свопов, оп-
ционов. Формула Гармана-Колхагена. Сравнение стратегий хеджирования. От-
ражение в учете.
ТЕМА 4.2. Хеджирование процентного риска
История появления фьючерсов, FRA, SAFE, свопов и их дальнейшая транс-
формация. Особенности хеджирования процентного риска. Форвардная ставка
процента. Воздействие на процесс принятия решений в области финансирования.
Хеджирование риска, связанного с краткосрочными и долгосрочными ставками.
Хеджирование портфелей облигаций. Использование опционов. Ценообразование
отзывных облигаций.
ТЕМА 4.3. Хеджирование риска акций
Ценные бумаги, связанные с собственным капиталом. Индексные фьючерсы
и опционы. Модель Блэка. Стратегии защиты стоимости портфеля. Варранты и
конвертируемые облигации. Определение стоимости акций с помощью ОРМ.
III. ФОРМЫ КОНТРОЛЯ
Итоговой формой контроля является экзамен.
Вопросы к экзамену
1. Цели и задачи финансового инженера.
2. Модель разработки новых финансовых продуктов.
3. Типы финансовых институтов: цели, стратегии, ограничения, эффектив-
ность.
4. Типы финансовых рисков и их особенности.
5. Доходность финансовых инструментов с фиксированным доходом.
6. Дюрация и выпуклость финансовых инструментов с фиксированным дохо-
дом.
7. ALM. Стратегия иммунизации.
8. Пассивные стратегии размещения активов. Индексная имитация.
9. Активные стратегии размещения активов. Прогнозирование кривой доход-
ности.
