Бизнес-планирование. Халтаева С.Р - 56 стр.

       Показатель IRR вручную вычислить невозможно,
его точное значение может быть найдено при помощи                                            IC
Microsoft Excel или других программных пакетов, а также                                Nу =     ,
                                                                                             CF
приблизительное значение IRR можно вычислить при                   Этот расчет имеет смысл при относительно
помощи математических преобразований: например,              незначительных колебаниях прогнозируемых годовых
метода последовательной итерации.                            доходов относительно средней.
       3. Индекс рентабельности (PI - profitability index)         Данные показатели целесообразно рассчитывать в
       - отношение суммы всех дисконтированных               совокупности. При выборе инвестиционного решения
денежных доходов от инвестиций к сумме всех                  приоритет следует отдать показателю чистой современной
дисконтированных инвестиционных расходов.                    стоимости, в том случае, если остальные показатели
                                 PV                          эффективности проекта дают неоднозначные результаты.
                            PI =
                                 IC                                Показатели эффективности, рассчитанные с учетом
       при PI<=1 проект следует отклонить;                   ставки дисконтирования, демонстрируют сравнительную
            PI> 1, следует отдать предпочтение проекту с     эффективность инвестиций в проект по отношению к другим
большим PI.                                                  финансовым инструментам, доступным для инвесторов. В
       Показатель PI, как правило, является дополнением      дополнение к этому также проводятся расчеты основных
к показателю NPV при анализе эффективности проекта.          показателей платежеспособности, ликвидности, деловой
       4. Срок окупаемости.                                  активности и рентабельности. Расчетные риски проекта по
       - продолжительность времени, необходимого для         основным параметрам, влияющим на его реализацию,
возмещения начальных инвестиционных затрат из чистых         отражаются в анализе чувствительности.
денежных поступлений.                                              Целью      анализа    чувствительности    является
       Срок окупаемости может определяться в двух            определение степени влияния различных факторов на
вариантах:                                                   финансовый результат проекта. В качестве интегральных
       1) на основе дисконтированных членов потоков          показателей, характеризующих финансовый результат
платежей (Nок);                                              проекта, используются обычно показатели эффективности
       2) без учета дисконтирования (Nу).                    инвестиционного проекта, рассмотренные выше.
       Nок характеризует число лет, необходимых для                Задача анализа состоит в численном измерении
того чтобы сумма дисконтированных на момент                  влияния реализации тех или иных факторов риска на
окончания инвестиций чистых доходов была равна               эффективность проекта. Чем шире диапазон параметров, в
размеру инвестиций.                                          котором показатели эффективности остаются в пределах
       Nу не учитывает фактор времени, т.е равные суммы      приемлемых значений, тем выше “запас прочности” проекта,
дохода, получаемые в разное время, рассматриваются как       тем лучше он защищен от колебаний различных факторов,
равноценные и равен:                                         оказывающих влияние на результаты реализации проекта.
                                                             Исследования чувствительности проекта к возможным