Бюджетная система Российской Федерации. Ханчук Н.Н. - 131 стр.

                                           131

       Определение государственной долговой политики и установление верхнего предела
государственного долга осуществляются законодательными органами власти, оперативное
управление государственным долгом – исполнительной властью.
       Важное значение для управления государственным долгом имеет репутация страны-
заёмщика. На мировом финансовом рынке репутация заемщиков выражается в рейтингах,
которые присваиваются соответствующим странам специальными агентами в соответствии с
международными правилами рейтингования. Наиболее известными из таких специальных
агентов являются “Moody`s” и “Standard & Poor`s”.
       Управление государственным долгом в узком смысле предполагает определение условий
выпуска, обращения и погашения конкретных государственных ценных бумаг.
       Еще более узкая трактовка управления государственным долгом предполагает
регулирование состава и структуры совокупного государственного долга при его неизменной
величине. В зарубежной экономической литературе она называется “debt management”.
Объектами регулирования в рамках debt management являются:
       - структура сроков обращения различных долговых обязательств;
       - структура кредитов (посредством выпуска нерыночных займов, предназначенных для
          определения групп кредиторов).
       Управление государственным долгом осуществляется посредством применения ряда
методов:
       ◄ рефинансирования государственного долга – погашения основной задолженности и
процентов за счет средств, полученных от размещения новых займов;
       ◄ новации – соглашения между заемщиком и кредиторами по замене обязательств по
указанному кредиту другими обязательствами;
       ◄унификации – решения государства об объединении нескольких ранее выпущенных
займов, при этом облигации и сертификаты ранее выпущенных займов подлежат обмену на
облигации и сертификаты нового займа;
       ◄конверсии – одностороннего изменения доходности займов, то есть объявления
государством о снижении для кредиторов доходности по займам, полученным государством;
       ◄консолидации – изменения условий обращения займов в части срока их погашения,
то есть решения государства о переносе даты выплаты по обязательствам на более поздний
срок;
       ◄отсрочки погашения займа – консолидации при одновременном отказе государства
от выплаты доходов по займам;
       ◄аннулирования государственного долга – отказа государства от всех обязательств по
ранее выпущенным займам.
       Управление государственным долгом РФ осуществляется Правительством РФ.
Управление государственным долгом субъекта РФ осуществляется органом исполнительной
власти субъекта РФ. Управление муниципальным долгом осуществляется уполномоченным
органом местного самоуправления (ст.101). БК РФ определил ответственность по долговым
обязательствам (ст.102): “РФ не несет ответственности по долговым обязательствам субъектов
РФ и муниципальных образований, если указанные обязательства не были гарантированы
Российской Федерацией. Субъекты РФ и муниципальные образования не отвечают по
долговым обязательствам друг друга, если указанные обязательства не были гарантированы
ими, а также по долговым обязательствам Российской Федерации”.
       Государственные внешние заимствования РФ используются, как уже отмечалось, для
покрытия дефицита федерального бюджета, а также для погашения государственных долговых
обязательств РФ. Государственные и муниципальные внутренние заимствования используются
для покрытия дефицитов соответствующих бюджетов, а также для покрытия расходов
соответствующих бюджетов в пределах расходов на погашение государственных и
муниципальных долговых обязательств (ст.103,104).