Финансовый менеджмент. Хлыстова О.В. - 40 стр.

        2. Брутто - результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ).
        Если из добавленной стоимости вычесть расходы на оплату труда и все, связанные с этим
начисления (пенсионный фонд, обязательное медицинское страхование, социальное страхование), то
получается следующий показатель БРЭИ.
        БРЭИ используется для анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности
организации и является главным показателем достаточности средств на покрытие расходов по
амортизации, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль. По удельному весу
БРЭИ в добавленной стоимости оценивают эффективность управления предприятия и делают общее
представление о его потенциальной рентабельности.
        3. Нетто - результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ)
        Данный показатель характеризует прибыль до уплаты процентов за кредит и налога на
прибыль. В зарубежной практике процент за кредит не включается в себестоимость продукции, а в
отечественной практике процент за кредит включается в себестоимость продукта в пределах ставки
рефинансирования плюс 3 % пункта.
        Если из БРЭИ вычесть затраты на восстановление основных средств (амортизацию), то
получается новый показатель – нетто результат эксплуатации инвестиций.
        НРЭИ – это есть экономический эффект, представляющий собой прибыль до уплаты
процентов за кредит за кредит и налога на прибыль. Данный показатель условно можно отождествить
с показателем, отражающимся в российской отчетности в форме № 2 «Отчет о прибылях и убытках»,
если к балансовой прибыли прибавить проценты за кредит, относимые на себестоимость продукта.
        Анализ динамики НРЭИ свидетельствует о рентабельности организации.
        4. Экономическая рентабельность (ЭР)
         Экономическая рентабельность - это соотношение финансового результата со средством его
достижениями.

       ЭР = НРЭИ / Активы × 100 %                  (3.1)

       В качестве финансового результата выступает нетто-результат эксплуатации инвестиций
(НРЭИ), а в качестве средства его достижения – величина активов в форме оборотного и основного
капитала. Достаточный уровень экономической рентабельности свидетельствует об успехах
организации и об ее эффективности ее деятельности.
       Для расчета экономической рентабельности в отечественной практике необходимы
преобразования исходных показателей:
    • НРЭИ = балансовая прибыль (БП) + процента за кредиты, относимые на себестоимость (ПК);
    • Активы = валюта баланса (ВБ) – кредиторская задолженность (КЗ).
       Таким образом, формула экономической рентабельности для практического применения
после преобразования примет следующий вид:

       ЭР = (БП + ПК) / (ВБ – КЗ) × 100 %          (3.2.)

       Показатели экономической рентабельности, после небольших преобразований, можно
определить на основании действующих форм бухгалтерской отчетности (форма №1 и форма № 2).


3.2. Экономическая рентабельность и факторы, влияющие на ее величину

       Следующим этапом в изучении базовых показателей финансового менеджмента являет
определение производных коэффициентов (показателей). Для определения факторов, влияющих на
экономическую рентабельность необходимо в исходную формулу ЭР ввести соотношение
(оборот/оборот)
       Под оборотом в данном случае принимается выручка от продажи плюс внереализационные
доходы.

       ЭР = [(НРЭИ / Актив) × 100 %] × [Оборот / Оборот] =
       [(НРЭИ / Оборот) × 100 %] × [Оборот / Актив] (3.3)



                                              42