Экономический анализ. Хлыстова О.В. - 41 стр.

ческие особенности ее деятельности. Использование избыточного количества показателей не всегда
позволяет дать точную и полную характеристику финансового состояния.
        Анализ финансовой устойчивости базируется на показателях рентабельности, эффективности
управления и деловой активности.
        В настоящее время существует огромное количество показателей, характеризующих структу-
ру баланса, которые необходимо рассматривать в динамике.
        Использование избыточного количества показателей не всегда позволяет дать точную и пол-
ную характеристику финансового состояния. Для анализа финансовой устойчивости необходимо ис-
пользовать уплотненный баланс-нетто, полученный путем агрегирования статей и их перегруппиров-
ки (см. Приложение 9).
        К числу основных показателей можно отнести:
        1. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)

              К а = Собственный капитал : Всего хозяйственных средств (нетто)

        Нормальное минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5, т. е.,
если удельный вес собственных средств в общей валюте баланса больше или равен 50%, то все обя-
зательства предприятие в состоянии покрыть собственными средствами. Выполнение этого ограни-
чения важно не только для организации, но и для ее кредиторов.
        Увеличение коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независи-
мости фирмы и снижении риска финансовых затруднений в будущем.
        В странах с развитой рыночной экономикой в условиях стабильной покупательной силы де-
нег, где строго соблюдаются договорные обязательства между контрагентами и придается большое
значение деловой репутации, а также при обеспечении сбыта продукции растущим покупательским
спросом коэффициенту автономии не предъявляются высокие требования и допускается его сниже-
ние до 20% (0,2).
        В условиях экономического кризиса и нестабильности налогового законодательства органи-
зации вполне обоснованно стремятся иметь высокий k автономии, чтобы все заемные средства при
необходимости компенсировать собственными. В этом же направлении действует политика кредит-
ных учреждений, которые ужесточают условия выдачи ссуд и повышают процентные ставки за поль-
зование ими (Приложение 12).
        2. Большое значение при проведении анализа финансового состояния во всех зарубежных
фирмах придается коэффициенту финансовой устойчивости (k ф.у.). Он отличается от коэффици-
ента автономии на величину заемных средств, сроком погашения более 12 месяцев.

K ф. у. = (Собственный капитал + Долгосрочные пассивы) : Всего хозяйственных средств (нет-
                                           то)

        Этот коэффициент показывает долю в общей стоимости имущества всех источников средств,
которые организация может использовать в своей текущей деятельности без ущерба для кредиторов,
так как погашение долгосрочных кредитов и займов допустимо в течение нескольких финансовых
лет.
        Практика деятельности организаций в РФ показывает, что коэффициент автономии, как пра-
вило, равен коэффициенту финансовой устойчивости, так как банки с большой неохотой идут на пре-
доставление долгосрочных кредитов и займов. Долгосрочные кредиты предоставляются в исключи-
тельных случаях, когда гарантом их возврата выступают государственные органы власти (федераль-
ные, региональные или местные).
        3. Коэффициент финансовой зависимости (k ф. з.) – обратный коэффициенту автономии.

             K ф. з. = Всего хозяйственных средств (нетто) : Собственный капитал

       Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансирова-
нии коммерческой организации. Чем выше значение коэффициента финансовой зависимости, тем
больше риск кредитора при предоставлении средств клиенту.
       4. Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала) может быть дополнен ко-
эффициентом концентрации заемного капитала (привлечения заемных средств), который отра-
жает долю заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) в общей валюте баланса.

                                                  41