Основы денежного обращения, финансов и кредита. Хунгуреева И.П - 105 стр.

                               209                                                              210

уменьшение банковских резервов, сокращение кредитного             Направления валютной политики Центральный банк вырабатыва-
потенциала, рост процентных ставок, снижение темпов ин-    ет в результате анализа множества экономических параметров, как те-
                                                           кущих, так и прогнозируемых. Важнейшие из этих параметров: состоя-
фляции.                                                    ние платежного баланса страны; внутренняя денежно-кредитная поли-
                                                           тика; система валютного регулирования. Кроме того, существенным
               9.2.5. Валютная политика                    фактором, влияющим на выбор валютной политики, являются междуна-
                                                           родные обязательства в отношении конверсии национальной валюты,
     Согласно закону Центральный банк Российской Феде-     принимаемые на себя Российской Федерацией перед международными
                                                           организациями (в частности, перед Международным валютным фон-
рации является основным органом валютного регулирова-      дом).
ния в стране. Его валютная политика определяется эконо-           В ходе разработки валютной политики государства Центральный
мической и политической ситуацией, состоянием платежно-    банк РФ выбирает оптимальный режим обменного курса и определяет
го баланса и денежного обращения, а также внешними обя-    экономически обоснованный его уровень. Центральный банк должен
зательствами, являющимися результатом участия страны в     поддерживать (в том числе с помощью интервенций) то значение курса
                                                           национальной валюты, которое в данный момент в наибольшей степени
международных валютно-кредитных операциях.                 соответствует текущим целям экономической политики государства.
     Направление и формы валютной политики, проводи-       При этом факторами, ограничивающими возможности достижения
мой центральным банком, зависят от внутриэкономического    (удержания) определенного уровня валютного курса, являются текущий
положения данной страны и ее места в мировом хозяйстве.    размер золотовалютных резервов центрального банка и степень их лик-
Цели валютной политики меняются в зависимости от исто-     видности. Для обеспечения экономически обоснованной динамики ва-
                                                           лютного курса рубля с 1998 г. Центральный банк РФ отказался от поли-
рического периода. Одним из важнейших средств реализа-     тики фиксированного курса и перешел к режиму плавающего валютного
ции валютной политики является валютное регулирование.     курса.
     Валютное регулирование подразумевает разработку
и реализацию Центральным банком политики валютного              Центральный банк обычно использует две основные
курса. Центральный банк совместно с Правительством РФ      формы валютной политики: дисконтную и девизную.
определяет текущую политику государства в области об-           Дисконтная (учетная) политика проводится не толь-
менного курса национальной валюты. Центральному банку      ко с целью изменения условий рефинансирования коммер-
РФ разрешено проводить валютные интервенции, т.е. ку-      ческих банков, но иногда направлена на регулирование ва-
плю-продажу иностранной валюты на валютном рынке для       лютного курса и платежного баланса.
воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предло-        Центральный банк, покупая или продавая иностран-
жение денег. Для регулирования валютного курса может       ные валюты (девизы), воздействует в нужном направлении
быть использована дисконтная политика, которая осуще-      на изменение курса национальной денежной единицы – де-
ствляется путем понижения официальной учетной ставки       визная политика. Подобные операции получили название
Центрального банка РФ. Валютные ограничения также          «валютных интервенций». Приобретая за счет официальных
являются одной из форм валютного регулирования и ис-       золото-валютных резервов (или путем соглашений «своп»)
пользуются в случаях недостаточности и неэффективности     национальную валюту, он увеличивает спрос, а следова-
валютных интервенций.                                      тельно, и ее курс. Напротив, продажа центральным банком
                                                           крупных партий национальной валюты приводит к сниже-