Основы денежного обращения, финансов и кредита. Хунгуреева И.П - 98 стр.

                                      195                                                                  196

      Определение приоритетности инструментов денежно-кредитной        финансирования коммерческих банков влиять на ситуацию
политики всецело зависит от тех целей, которые ставит центральный      на денежном рынке и рынке капиталов.
банк на том или ином этапе развития страны. Так, в современных усло-
виях развития наибольшее значение в промышленно развитых странах
                                                                            Рефинансирование коммерческих банков. Под ре-
приобретают процентная (дисконтная) политика и операции на откры-      финансированием понимается кредитование центральным
том рынке, в то время как установление минимальных резервных требо-    банком коммерческих банков. Центральный банк предос-
ваний постепенно отходит на второй план. Напротив, в странах, идущих   тавляет коммерческим банкам кредиты для пополнения их
по пути развития рыночных отношений, установлению минимальных          ликвидности и расширения ресурсной базы, когда они ис-
резервных требований отводится центральное место, а операции на от-
крытом рынке только начинают развиваться.
                                                                       пытывают временные финансовые трудности. Рефинанси-
                                                                       рование осуществляется путем предоставления кредитных
      Учетная (дисконтная) и залоговая политика цен-
                                                                       ресурсов в форме прямых кредитов, проведения кредитных
трального банка. Под учетной (дисконтной) политикой
                                                                       аукционов, предоставления ломбардных кредитов и пере-
понимаются условия, на которых центральный банк поку-
                                                                       учета векселей. Кредитные аукционы являются широко
пает векселя у коммерческих банков.
                                                                       практикуемым центральными банками способом предостав-
      Согласно действующим в разных странах законам центральный        ления кредитных ресурсов. При проведении кредитного
банк уполномочен покупать у банков и продавать им коммерческие век-
селя, казначейские векселя за установленную учетную ставку. В от-
                                                                       аукциона потенциальные заемщики направляют в централь-
дельных странах коммерческие векселя должны быть гарантированы         ный банк, организующий аукцион, заявки с указанием объ-
несколькими (как правило, тремя) платежеспособными поручителями.       ема кредитов, которые они хотели бы получить, и уровня
Центральный банк разрабатывает правила, определяющие пригодность       процентной ставки. На основе полученных заявок цен-
векселей к покупке.                                                    тральный банк устанавливает общую сумму кредитов аук-
     При покупке векселя центральный банк удерживает в                 циона, сроки предоставления кредитов, уровень процентной
свою пользу определенный процент, который называют                     ставки, минимальную сумму запрашиваемого кредита, а
учетной ставкой. Учетная или дисконтная политика осно-                 также способ проведения аукциона.
вана на регулировании рынка ссудных капиталов путем ма-                       Минимальная процентная ставка устанавливается в случае про-
нипулирования учетным процентом (дисконтом), т.е. про-                 ведения аукциона по так называемой американской системе, в соответ-
центом, который центральный банк удерживает при пере-                  ствии с которой заявки удовлетворяются по предлагаемым в них про-
учете или покупке векселей у кредитных учреждений.                     центным ставкам. При голландской системе аукциона кредиты предос-
                                                                       тавляются по ставке отсечения, которая соответствует уровню цены
Учетный процент влияет на стоимость кредита, предостав-                последней из удовлетворенных заявок. При проведении аукциона с
ляемого кредитными институтами своим клиентам: чем                     фиксированной процентной ставкой в случае превышения общей суммы
выше учетный процент, тем соответственно дороже обхо-                  заявок над объемом кредита, предложенного к аукциону, все заявки
дится кредит клиенту. Кредитные институты имеют воз-                   удовлетворяются не в полном объеме. Степень удовлетворения заявок
можность получать при необходимости кредиты централь-                  определяется отношением установленного объема аукционного кредита
                                                                       к их общей сумме.
ного банка путем переучета векселей или под залог ценных
бумаг. Смысл учетной (дисконтной) и залоговой политики                      Процентные платежи по аукционным кредитам начис-
заключается в том, чтобы методом изменения условий ре-                 ляются и погашаются в соответствии с порядком, установ-
                                                                       ленным центральным банком. Ломбардные кредиты, пре-