Основы денежного обращения, финансов и кредита. Хунгуреева И.П - 99 стр.

                                      197                                                                    198

доставляемые центральным банком коммерческим банкам,                   учетной ставки, рефинансирование для коммерческих банков удорожа-
являются процентными ссудами под залог ценных бумаг,                   ется, что ведет в итоге к росту стоимости кредитов в стране. Тем не ме-
                                                                       нее крупные банки зачастую позволяют себе снижать маржу и не изме-
включенных в Ломбардный список Центрального банка.                     нять вслед за центральным банком процентные ставки, чтобы привлечь
Размеры ссуд устанавливаются в зависимости от вида зало-               более широкую клиентуру.
га. Ломбардные кредиты предоставляются лишь при крат-                         Если целью центрального банка является облегчение доступа
ковременных трудностях, испытываемых кредитными ин-                    коммерческих банков к рефинансированию путем переучета векселей,
ститутами. В связи с возможностью большего риска по                    он снижает учетную ставку, удешевляет кредит и расширяет его, а зна-
                                                                       чит, увеличивает количество денег в обращении, стимулирует инвести-
ломбардному кредиту устанавливается более высокий про-                 ции и рост производства и сокращает безработицу, т.е. проводит поли-
цент, чем по переучету векселей, обычно на 1-2 пункта.                 тику «дешевых» денег. В этом случае кредитный потенциал коммерче-
      Цель рефинансирования – воздействие на состояние                 ских банков увеличится, а проценты по предоставляемым ими кредитам
денежно-кредитного обращения. Осуществляя рефинанси-                   получат импульс к снижению.
рование, центральный банк выступает кредитором послед-                      При осуществлении учетной (дисконтной) или залого-
ней инстанции или банком банков.                                       вой политики, в дополнение к «общим» методам денежно-
      Изменение учетного процента влияет на способность                кредитного контроля, применяются и селективные орудия
коммерческих банков пополнять резервы за счет кратко-                  регулирования: установление верхнего предела процент-
срочных кредитов центрального банка. Дисконтная поли-                  ных ставок, уплачиваемых банками по срочным вкладам,
тика, или изменение учетной ставки, представляет собой                 изменение маржи (допустимого предела кредитов) по сдел-
изменение своеобразной цены дополнительных ресурсов,                   кам с биржевыми ценными бумагами и т.д., воздействую-
предоставляемых центральным банком коммерческим бан-                   щие на определенные отрасли народного хозяйства. Селек-
кам.                                                                   тивное воздействие нередко сопровождается общеэкономи-
        Манипулируя уровнем ставки, центральный банк получает воз-     ческими последствиями. Так, при ограничении объема оп-
можность проводить политику «дорогих» и «дешевых» денег. Если цель     ределенных ценных бумаг, принимаемых в залог или к пе-
центрального банка – удорожание рефинансирования кредитных инсти-      реучету, центральный банк снижает в целом кредитный по-
тутов для уменьшения их кредитного потенциала, он должен поднять
учетную ставку. Центральный банк проводит политику «дорогих де-
                                                                       тенциал коммерческих банков. Поэтому коммерческие бан-
нег», повышает учетную ставку и тем самым сокращает спрос на креди-    ки вынуждены обращаться к более дорогим источникам
ты со стороны коммерческих банков, а следовательно, и их клиентов и    кредитования, например к залоговым кредитам, что означа-
уменьшает количество денег в обращении, снижает рост цен, замедляет    ет снижение объема их кредитного потенциала и удорожа-
инвестиции и рост производства и может провоцировать рост безрабо-     ние кредитов. Ставка по залоговым кредитам центрального
тицы. Повышение учетной ставки свидетельствует об ужесточении кре-
                                                                       банка обычно выше ставки переучета.
дитной политики центрального банка. Однако данное мероприятие не
принесет желаемого эффекта, если на денежном рынке наблюдается               Изменение учетной ставки центрального банка влечет за собой
понижательная тенденция, так как в этом случае кредитные институты     изменение условий не только на денежном рынке, но и на рынке ценных
предпочтут межбанковские кредиты. Центральному банку для достиже-      бумаг, в чем проявляется косвенное воздействие данного механизма
ния поставленной цели необходимо воздействовать на денежный рынок      регулирования. Повышение ставок по кредитам и депозитам на денеж-
другими методами (путем повышения ставок по обязательным резервам      ном рынке, обусловленное ростом учетной ставки центрального банка,
и т.д.). При прочих равных условиях, в случае действенного повышения   вызывает уменьшение спроса и рост предложения ценных бумаг. Спрос