ВУЗ:
Составители:
Рубрика:
5
- рынок собственности (акций) и рынок долговых обяза-
тельств (облигаций).
Участники рынка ценных бумаг – это юридические и фи-
зические лица, вступающие в определенные экономические отно-
шения по поводу ценных бумаг.
I. Государство – выступает одновременно эмитентом, инве-
стором и регулятором РЦБ.
II. Эмитенты ценных бумаг – лица, выпускающие ценные
бумаги в обращение. К
ним относятся: акционерные общества (в
том числе банки, созданные в форме АО; государство; местные
органы власти; коммерческие организации, которые не созданы в
форме акционерных обществ, но эмитируют ценные бумаги; физи-
ческие лица (выпускают векселя). Основная цель эмитента – при-
влечение финансовых средств.
III. Инвесторы – покупатели ценных бумаг.
Индивидуальные инвесторы. В основном в
нашей стране
они образовались в результате приватизации государственной соб-
ственности.
Стратегические инвесторы. Их цель – получение контроля
или возможности управления акционерным обществом (АО). Они
заинтересованы в приобретении как можно большего количества
ЦБ данного АО.
Институциональные инвесторы – это портфельные инве-
сторы, они формируют портфель ЦБ, основываясь на определен-
ных прогнозах поведения котировок
ЦБ, управляют им (продают и
покупают ЦБ). К ним относятся коммерческие банки, инвестици-
онные фонды, паевые инвестиционные фонды, страховые компа-
нии и пенсионные фонды.
IV. Профессиональные участники РЦБ. Это физические и
юридические лица, оказывающие различные услуги на РЦБ на ос-
нове лицензии, выдаваемой ФКЦБ. К ним относятся:
1. Профучастники, занимающиеся торговлей на
РЦБ: броке-
ры, дилеры, доверительные управляющие.
2. Представители учетной системы на РЦБ: регистраторы,
депозитарии, клиринговые организации.
3. Организаторы торговли на РЦБ – предоставляют место
или информационное пространство для торговли.
6
Вопросы для самоконтроля:
1. Определите место РЦБ в финансовом рынке.
2. Назовите отличия между фондовым рынком и РЦБ, между рын-
ком капиталов и денежным РЦБ.
3. Назовите различия между организованным биржевым РЦБ, ор-
ганизованным внебиржевым и не организованный (уличный) РЦБ.
4. Назовите цели, с которыми выходят на РЦБ различные его уча-
стники: эмитенты,
инвесторы, государство, профессиональные участники.
Тема 2. Государственное регулирование
рынка ценных бумаг
При изучении данной темы рекомендуется обратить особое
внимание на особенности системы регулирования РЦБ в России и
роли ФКЦБ и саморегулируемых организаций в данном процессе.
Регулирование РЦБ – это упорядочение деятельности на
нем всех его участников и операций между ними со стороны орга-
низаций, уполномоченных обществом на эти действия. Регулиро-
вание РЦБ охватывает
всех его участников: эмитентов, инвесторов,
профессиональных фондовых посредников, организации инфра-
структуры рынка, все виды деятельности и все виды операций на
нем: эмиссионные, посреднические, инвестиционные, спекулятив-
ные, залоговые, трастовые и т. д. (схема).
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуще-
ствляется путем:
- установления обязательных требований к деятельности
эмитентов, профучастников РЦБ и ее
стандартов;
- государственной регистрации выпусков эмиссионных ЦБ и
проспектов ЦБ и контроля за соблюдением эмитентами условий и
обязательств, предусмотренных в них;
- лицензирования деятельности профучастников РЦБ;
- создания системы защиты прав владельцев и контроля за
соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участни-
ками рынка ЦБ;
- запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществ-
ляющих предпринимательскую деятельность на РЦБ без соответ-
ствующей лицензии.
- рынок собственности (акций) и рынок долговых обяза- Вопросы для самоконтроля:
тельств (облигаций). 1. Определите место РЦБ в финансовом рынке.
Участники рынка ценных бумаг – это юридические и фи- 2. Назовите отличия между фондовым рынком и РЦБ, между рын-
зические лица, вступающие в определенные экономические отно- ком капиталов и денежным РЦБ.
шения по поводу ценных бумаг. 3. Назовите различия между организованным биржевым РЦБ, ор-
ганизованным внебиржевым и не организованный (уличный) РЦБ.
I. Государство – выступает одновременно эмитентом, инве-
4. Назовите цели, с которыми выходят на РЦБ различные его уча-
стором и регулятором РЦБ. стники: эмитенты, инвесторы, государство, профессиональные участники.
II. Эмитенты ценных бумаг – лица, выпускающие ценные
бумаги в обращение. К ним относятся: акционерные общества (в
том числе банки, созданные в форме АО; государство; местные
органы власти; коммерческие организации, которые не созданы в Тема 2. Государственное регулирование
форме акционерных обществ, но эмитируют ценные бумаги; физи- рынка ценных бумаг
ческие лица (выпускают векселя). Основная цель эмитента – при-
влечение финансовых средств. При изучении данной темы рекомендуется обратить особое
III. Инвесторы – покупатели ценных бумаг. внимание на особенности системы регулирования РЦБ в России и
Индивидуальные инвесторы. В основном в нашей стране роли ФКЦБ и саморегулируемых организаций в данном процессе.
они образовались в результате приватизации государственной соб- Регулирование РЦБ – это упорядочение деятельности на
ственности. нем всех его участников и операций между ними со стороны орга-
Стратегические инвесторы. Их цель – получение контроля низаций, уполномоченных обществом на эти действия. Регулиро-
или возможности управления акционерным обществом (АО). Они вание РЦБ охватывает всех его участников: эмитентов, инвесторов,
заинтересованы в приобретении как можно большего количества профессиональных фондовых посредников, организации инфра-
ЦБ данного АО. структуры рынка, все виды деятельности и все виды операций на
Институциональные инвесторы – это портфельные инве- нем: эмиссионные, посреднические, инвестиционные, спекулятив-
сторы, они формируют портфель ЦБ, основываясь на определен- ные, залоговые, трастовые и т. д. (схема).
ных прогнозах поведения котировок ЦБ, управляют им (продают и Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуще-
покупают ЦБ). К ним относятся коммерческие банки, инвестици- ствляется путем:
онные фонды, паевые инвестиционные фонды, страховые компа- - установления обязательных требований к деятельности
нии и пенсионные фонды. эмитентов, профучастников РЦБ и ее стандартов;
IV. Профессиональные участники РЦБ. Это физические и - государственной регистрации выпусков эмиссионных ЦБ и
юридические лица, оказывающие различные услуги на РЦБ на ос- проспектов ЦБ и контроля за соблюдением эмитентами условий и
нове лицензии, выдаваемой ФКЦБ. К ним относятся: обязательств, предусмотренных в них;
1. Профучастники, занимающиеся торговлей на РЦБ: броке- - лицензирования деятельности профучастников РЦБ;
ры, дилеры, доверительные управляющие. - создания системы защиты прав владельцев и контроля за
2. Представители учетной системы на РЦБ: регистраторы, соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участни-
депозитарии, клиринговые организации. ками рынка ЦБ;
3. Организаторы торговли на РЦБ – предоставляют место - запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществ-
или информационное пространство для торговли. ляющих предпринимательскую деятельность на РЦБ без соответ-
ствующей лицензии.
5 6
