Антикризисное управление предприятием. Жариков В.В - 11 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

2. УПРАВЛЕНЧЕСКИЙ АСПЕКТ ФИНАНСОВОГО
ОЗДОРОВЛЕНИЯ
2.1. АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ КОНЦЕПЦИИ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ
Антикризисное управление на предприятии (в международной практике и теории обозначается термином
«crisis management») – достаточно широкое понятие. Оно не привязано к какой-то конкретной юридически оп-
ределённой форме кризиса, т.е. совсем не обязательно, чтобы кризисное предприятие было признано банкротом
или чтобы по нему было введено арбитражное управление. Фактически на предприятии наблюдается финансо-
вый кризис, связанный с:
− нарастающими убытками по текущим операциям;
− резко уменьшившейся ликвидностью предприятия;
− «обвалом» размера собственного капитала (рыночной капитализации, уставного капитала, оценки
обоснованной рыночной стоимости собственного капитала);
− появлением у фирмы просроченной кредиторской задолженности;
− меньшей или большей степенью проявившейся неплатёжеспособности.
Антикризисное управление – это комплекс мер по выводу предприятия из такого фактического финансо-
вого состояния.
Антикризисное управление завершается с выходом предприятия из финансового кризиса, что выражается
либо в исчезновении угрозы банкротства, либо – при более «мягком» варианте – в преодолении убыточности
фирмы.
Цели антикризисного управления в разных ситуациях должны отвечать как интересам кредиторов пред-
приятия (чтобы минимизировать потерю ими средств по ранее предоставленным банковским или коммерче-
ским кредитам), так и имущественным и другим материальным интересам иных лиц, связанных (или которые
могут быть связаны в будущем) с данным предприятием.
Например, если финансовый кризис на предприятии настолько глубок, что по предприятию начата проце-
дура банкротства, то на первый план выдвигается задача минимизации потерь его кредиторов, возврат макси-
мальной части ссуженных ими средств или стоимостного эквивалента оказанных в кредит поставок и услуг
(включая трудовые услуги работников). Если же финансовое состояние фирмы не настолько плохо, чтобы при-
знать её банкротом, то антикризисное управление происходит в интересах её акционеров, чтобы минимизиро-
вать их потери. Последнее имеет место и тогда, когда финансовое состояние предприятия действительно край-
не плохо, но не находится того, кто был бы способен инициировать процедуру банкротства и не опасался бы
этого (так как в этом случае мог бы потерять одного из немногих покупателей своих товаров (услуг) или одного
из немногих своих плательщиков либо в случае банкротства должника мог бы оказаться в одной из последних
очередей на удовлетворение претензий).
Кроме того, в любой ситуации антикризисное управление должно быть ориентировано также на социаль-
ные цели – сохранение нормально оплачиваемых рабочих мест, поддержание местной коммунальной инфра-
структуры, обеспечиваемой градообразующими (посёлкообразующими) предприятиями в отдельных местно-
стях, и др.
Даже в ситуации, когда по предприятию начата процедура банкротства, максимальное удовлетворение ин-
тересов его кредиторов не является единственной целью антикризисного управления. Если процедура банкрот-
ства примет форму принудительной продажи не имущества фирмы, а её акций, то наряду с социальными целя-
ми должны учитываться и интересы тех её новых акционеров, которым фирма будет продана. Эти акции долж-
ны иметь как можно более высокий доходный потенциал – что, кстати, повысит их стоимость при продаже и, в
свою очередь, позволит увеличить степень погашения кредиторской задолженности банкрота. В прочих ситуа-
циях интересы акционеров всегда имеют приоритет – в том числе интересы государства как крупного акционе-
ра.
Минимизация же потерь акционеров и максимизация их доходов возможны как на базе преодоления теку-
щих убытков (максимизации текущих прибылей), так и на основе максимизации ожидаемых будущих прибы-
лей предприятия. Причём для акционеров открытых акционерных обществ последнее может означать, что дос-
таточно скоро возрастут и их текущие доходы. Ставшие в любой форме достоянием участников фондового
рынка сведения об ожидаемых будущих прибылях повысят рыночную стоимость акций открытых акционерных
обществ и тем самым создадут возможность для курсового дохода их акционеров.
Следовательно, цели антикризисного управления на предприятии всегда требуют поиска тех выходов из
финансового кризиса, которые позволили бы обеспечить доходы с предприятия не только в ближайшей, но и в
более отдалённой перспективе.
Конечно, при этом наиболее срочной задачей остаётся восстановление и/или обеспечение текущей платё-
жеспособности предприятия. Однако, как следует из отмеченного выше, краткосрочные цели антикризисного
управления должны преследоваться параллельно с долгосрочными. Соответственно, в рамках антикризисного

Страницы