Антикризисное управление предприятием. Жариков В.В - 61 стр.

UptoLike

ВУЗ: 

ТГТУ | Тамбов

Составители: 

Рубрика: 

7. ОЦЕНКА ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ
И СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
7.1. МЕТОДИКА ФЕДЕРАЛЬНОЙ СЛУЖБЫ РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ ПО ДЕЛАМ О НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ
(БАНКРОТСТВАМ) И ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ
Оценка состоятельности предприятия шире, чем финансовая диагностика текущей его деятельности и тем
более чем оценка текущей платёжеспособности. Она подразумевает оценку того, как далеко предприятие нахо-
дится от того, чтобы быть не только временно (технически) неплатёжеспособным (что может быть несостоя-
тельным преодолено за счёт продажи имущества и дебиторской задолженности), но и быть признанным несо-
стоятельным.
Согласно действующим (утверждённым ещё в 1994 г.) методическим рекомендациям Федеральной Служ-
бы Российской Федерации по делам о несостоятельности (банкротствам) и финансовому оздоровлению пред-
приятие может быть признано неплатёжеспособным (с учётом проверки возможности восстановления платёже-
способности), если выполняется хотя бы одно из следующих условий.
1. Коэффициент текущей ликвидности (КТЛ) предприятия составляет меньше двух или равен двум:
КТЛ = [средства / Краткосрочная задолженность] ≤ 2.
2. Коэффициент обеспеченности собственными (оборотными) средствами (КОСС) меньше или равен 0,1:
КОСС = {[(собственные средства) – (Основные фонды предприятия)] / Краткосрочная задолженность} ≤ 0,1.
Такой способ оценки обычно считается жёстким, так как в мире принято квалифицировать любые финан-
совые коэффициенты как неудовлетворительные, если они оказываются хуже среднеотраслевых значений соот-
ветствующих коэффициентов. В России, когда вся отрасль может быть финансово кризисной, разумно сравни-
вать финансовые коэффициенты предприятия с такими же коэффициентами финансово здоровых компаний
отрасли, чьи акции в реальном выражении не падают в цене на фондовом рынке – или хотя бы падают не быст-
рее, чем снижается индекс цен всего фондового рынка.
Из вышеизложенного следует, что:
1) необходимо чётко отличать состояние неплатёжеспособности и состояние банкротства, которое может
быть признано только входящим во все обстоятельства дела судом;
2) критическими факторами для оценки состоятельности (банкротства) являются не столько величины ти-
па коэффициента текущей ликвидности, соразмеряющие текущие активы и заёмные текущие пассивы предпри-
ятия, сколько:
а) соотношение общей задолженности со всей балансовой или рыночной (ликвидационной) стоимостью
активов предприятия;
б) соотношение кредиторской задолженности по текущим и будущим платежам (включая налоги) и деби-
торской задолженности по выполненным заказам;
в) то же по просроченным кредиторской и дебиторской задолженностям.
Рекомендуемый подход должен предотвратить ложные выводы о неплатёжеспособности и тем более бан-
кротстве предприятий в условиях продолжающегося кризиса взаимных неплатежей в экономике, от которого
особенно страдают предприятия, специализирующиеся на выполнении долгосрочных договоров подрядного
типа.
7.2. ОЦЕНКА УГРОЗЫ НЕПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ
ДЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ С ИСПОЛЬЗОВАНИЕМ
КРИТЕРИЯ АЛЬТМАНА
С учётом мирового опыта антикризисного управления для названной цели чисто эмпирически был сфор-
мулирован так называемый критерий Альтмана.
Этот критерий представляет собой дискриминантную функцию от четырёх финансовых коэффициентов,
рассчитываемых по балансу и отчёту о прибылях и убытках предприятия. Различия в принятых в разных стра-
нах системах бухгалтерского учёта в этом критерии нивелируются тем, что дискриминантная функция критерия
Альтмана предполагает перемножение нескольких относительных показателей, в каждом из которых к сумме
остаточной балансовой стоимости активов или обязательств предприятия нормируются наиболее зависимые от
системы бухгалтерского учёта величины прибыли.
Показатель Альтмана (Z) рассчитывается следующим образом:
Z = 6,56Х
1
+ 3,26Х
2
+ 6,72Х
3
+ 1,05Х
4
,
где Х
1
– отношение оборотных средств к сумме стоимости всех активов (согласно принятым в России формам
баланса и отчёта о прибылях и убытках – Итог раздела П баланс / «валюта баланса» (сумма строк 190 + 290 +
390)); Х
2
– отношение балансовой прибыли к сумме стоимости всех активов (согласно принятым в России формам
баланса и отчёта о прибылях и убытках – Строка 140 отчёта о прибылях и убытках / «валюта баланса» (сумма

Страницы